Disclosure practices and riskiness of financial institution

Abstract

Цель данного исследования заключается в выявлении взаимосвязи между степенью раскрытия информации и рискованностью финансового института. Для достижения цели исследования я тщательно изучил теоретические основы оценки рисков, роль раскрытия информации на рынке капитала, а также произвел обзор предыдущих исследований, связанных с вопросом взаимосвязи между степенью раскрытия информации и рискованностью финансового института. Затем мной производилась оценка агрегированного, систематического, идиосинкратического рисков, а также риска падения для 66 крупнейших публичных банковских холдинговых компаний США. Оценка степени раскрытия производилась путем расчета сконструированного индекса степени раскрытия информации. Панельно-регрессионный анализ выявил, наличие обратной взаимосвязи между степенью раскрытия информации и рискованностью финансового института. Полученные результаты позволяют сделать вывод о том, что более высокая степень раскрытия информации может способствовать снижению информационной асимметрии и таким образом привести к сниженной рискованности банковской холдинговой компании.

The goal of the research paper is to investigate the relationship between disclosure and riskiness of a financial institution. In order to achieve the goal I scrutinized the theoretical grounds of risk assessment, the role of disclosure in capital markets and conducted overview of prior research related to the relationship between disclosure and riskiness of a financial institution. Then for the sample of 66 publicly listed U.S. bank holding companies (BHCs) I estimated the aggregated risk, the downside risk, the systemic risk and the idiosyncratic risk for each BHC. The level of disclosure was measured by constructed disclosure index. The panel regression analysis identified that there is negative relationship between disclosure and riskiness of financial institution. The obtained results suggests that increased disclosure may help to mitigate some of information asymmetry and thus lead to decreased riskiness of bank holding company.