Earning management around CEO turnover: Comparison of Russia and Chile

Abstract

В данном исследовании изучается вопрос управления прибылью при смене CEO в таких странах, как Россия и Чили. Такая постановка является новой для развивающихся стран. В то же время, как показал обзор литературы, данный вопрос уже изучался в развитых странах. Целью данной магистерской диссертации является анализ того, существуют ли различия в управлении прибылью уходящими и новыми CEO на таких рынках, как Россия и Чили. В работе также будут выявлены причины и побуждения, связанные с управлением прибылью. Существуют различные причины управления прибылью при смене CEO, о чем свидетельствуют то, что вновь приходящие CEO чаще склонны к занижению прибыли по сравнению со своими предшественниками. Данное поведение можно объяснить тем, что новые CEO пытаются заявить о том, что их предшественники неэффективно управляли компанией и именно благодаря их приходу повысить темп роста прибыли. Последующее повышение прибыли приведет к более высокому уровню вознаграждения нового CEO. В исследовании используется регрессионное моделирование для трех разных периодов в Чили и России. Проведенный анализ позволил сделать вывод о различиях в полученных результатах для двух рынков. Модели являются значимыми, что говорит о возможности их использования для оценки уровня управления прибылью в Чили и в России.

This study investigates earnings management around CEO turnover in companies in Russia and Chile. This evidence is new and contributes to the on-going discussion of earnings management in emerging countries. This phenomenon is common in other countries given the literature studied. The task of this master thesis is intended to explain the importance whether new CEOs and outgoing CEOs manage earnings differently from established CEOs. Besides, we will show whether there exist differences in earnings management between Russia and Chile -and identify the connection between earnings management and incentives. There exist different incentives to study for Earning Management around CEO turnover that means how incoming CEOs in general tend to shape earnings downward relative to the predecessor CEO. This behavior appears when the new CEO wants to display that the company was mistreat by their antecessor and the following periods the company would improve its earnings growth. Thus, the new chairperson will get all the credits for improve earnings in the company, and this will be reflected with higher future bonuses and salary. The research presents the results of the multiple regression models for Chile and Russia for three different periods. It is shown the existence of significance of Earnings Management for each model finding different result in both markets. Besides, it is stated the ability of the different models to explain the Earnings management for the periods under study for Chile and Russia.