Inflation targeting: Theoretical foundations and Russian practice

Abstract

Возросшая волатильность мировых цен на нефть, резкое повышение геополитических рисков, а также ограничение доступа для российских заемщиков на международные рынки капитала, формируют новую макроэкономическую повестку для России. Денежно-кредитная политика большинством специалистов рассматривается как одно из наиболее результативных направлений воздействия на развитие национальной экономики, имеющихся в распоряжении государства. В работе проанализированы и определены теоретические основы и практические закономерности реализации денежно-кредитной политики в процессе перехода к режиму таргетирования инфляции. В результате чего, оценены предпосылки и условия перехода к режиму таргетирования инфляции, а также перспективы применения данного режима в российских условиях в краткосрочном и долгосрочном периодах.

The increased volatility of international oil prices, a sharp increase of geopolitical risks, as well as restricting access for Russian borrowers in the international capital markets, form a new macroeconomic agenda for Russia. Monetary policy by most experts is condisdered as one of the most productive direction of influence on the development of the national economy. The paper analyzed and defined the theoretical basis and practical implementation of the laws of the monetary policy of the Bank of Russia in the process of transition to inflation targeting. As a result, assessed the prerequisites and conditions for the transition to inflation targeting, as well as the prospects for the applying of this regime in the Russian realities in the short and long term.