Financial Reasoning for Choosing a Transportation Route under Uncertainty: The Case of Russian Coal Exporting Company

Abstract

Из-за геополитической ситуации на Россию был наложен ряд санкций в различных отраслях, что кардинально изменило цепочки поставок в стране. В частности, эти изменения коснулись угледобывающей и экспортной отрасли. Чтобы не терять выручку и не сворачивать инвестиционные программы, российские экспортеры угля вынуждены искать новые пути транспортировки угля, кроме Восточного полигона, и эти пути должны быть экономически выгодными. Возможными альтернативами могут быть перевозки по Южному морскому пути (через Суэцкий канал) и по Северному морскому пути. Поэтому возникает вопрос: какие маршруты выбрать для экспорта угля с учетом возможных неопределенностей? Целью исследования данной магистерской диссертации является разработка метода выбора маршрута транспортировки с учетом неопределенностей для российской угледобывающей компании. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи: 1) Анализ теоретических и эмпирических исследований, посвященных выбору маршрута доставки и неопределенностям на Северном морском пути. 2) Формулировка методики выбора маршрута перевозки с учетом неопределенностей, а также установление критериев выбора 3) Исследование текущей ситуации экспортеров угля 4) Сбор и обработка данных для оценки затрат и неопределенностей существующих и перспективных маршрутов транспортировки. 5) Расчет стоимости маршрутов с учетом неопределенностей, возникающих на этих маршрутах 6) Предоставление рекомендаций российской компании-экспортеру угля Транспортные расходы на 2023 г. рассчитаны для судов дедвейтом 100 тыс. т на вышеуказанных маршрутах с учетом неопределенности дней доставки по данным, взятым из профессиональных источников: Argus, AXS Dry, Clarkson, отраслевых и корпоративных отчетов, а также статистики из сайт Администрации Северного морского пути. Хотя Северный морской путь считается самым рискованным вариантом среди предложенных маршрутов, с самым высоким стандартным отклонением общих затрат на маршрут, он удовлетворяет обоим критериям модели Марковица для оптимального портфеля. Поэтому в летний сезон рекомендуется весь объем перевозок, которые не могут пройти по маршруту до Ванино, направлять на Северный морской путь.

Due to the geopolitical situation, a number of sanctions were imposed on Russia in various industries, which radically changed the supply chains in the country. Russia had to reorient a significant part of supplies from the European market, mainly to the Eastern one. This situation has greatly increased the load on the railway infrastructure of the Far East Road, which even until 2022 was a bottleneck for cargo importers and exporters. In particular, these changes have affected the coal production and export industry. In order not to lose revenue and curtail investment programs, Russian coal exporters are forced to look for new ways to transport coal, except for the Eastern Road, and these ways should be economically viable. Possible alternatives could be transportation through the Southern Sea Route (through the Suez Canal) and through the Northern Sea Route. Therefore, the question arises: which routes to choose to export coal, taking into account possible uncertainties? Thus, the research goal of this paper is to develop the method of choosing a transportation route considering financial reasoning and uncertainties for Russian coal exporting company. In order to reach this objective, the following objectives were achieved: 1) Conduction of the analysis of the theoretical researches and empirical studies devoted to choice of supply route and uncertainties along the Northern Sea Route 2) Formulation of a method concerning the choice of transportation route taking into account the uncertainties as well as establishing the criteria for choice 3) Investigation of the current situation of coal exporters 4) Collection and processing the data to estimate the costs and uncertainties of existing and prospective transportation routes 5) Calculation of the cost of routes, taking into account the uncertainties that arise on these routes 6) Provision of recommendations to a Russian coal exporting company Transportation costs for 2023 were estimated for ships of 100 thousand dwt on the above routes, taking into account the uncertainty of delivery days according to data taken from professional sources: Argus, AXS Dry, Clarkson, industrial and company reports, as well as statistics from website of the Administration of the Northern Sea Route. Although the Northern Sea Route is deemed the riskiest option among the proposed routes, with the highest standard deviation for total costs per route, it satisfies both criteria in the Markowitz model for an optimal portfolio. Therefore, during the summer season, it is recommended that the entire volume of traffic which cannot take the route to Vanino should be directed to the Northern Sea Route.