Joint Venture Announcements and Firm Value in the Upstream Oil and Gas Industry: a Resource Based View

Abstract

Точка зрения, основанная на ресурсах (RBV), рассматривает фирмы как совокупность ресурсов, которые она использует в определенных комбинациях для создания возможностей и, в свою очередь, конкурентных преимуществ. В этом исследовании RBV используется для анализа того, как объявления о создании совместных предприятий влияют на стоимость компании в секторе добычи нефти и газа. В нем используется метод изучения событий для изучения 78 объявлений о совместных предприятиях в отрасли за 18-летний период с 2002 по 2022 год. В документе делается вывод о том, что в целом объявления о совместных предприятиях создают положительную ненормальную доходность для фирм и что конкретные характеристики сделок и фирм, такие как основная отрасль, в которой работают материнские фирмы, оказали значительное влияние на ненормальную доходность, что можно объяснить с помощью RBV. Управленческие последствия сосредоточены вокруг эмпирических результатов, указывающих на то, что при использовании совместных предприятий в качестве инструмента стратегического роста основное внимание следует уделять доступу к дополнительным возможностям, основанным на нюансах отрасли, в отличие от информационной асимметрии и диверсификации. Теоретические выводы были сделаны в форме опровержения критики о том, что RBV менее применим к нестабильным отраслям, где технологические достижения могут оказать значительное влияние на конкурентные преимущества. Также включены выводы, ограничения и предложения для будущих исследований. Автора зовут Джо Эллиот Болтон, а мой научный руководитель - Ольга Л. Гаранина, доцент кафедры стратегического и международного менеджмента. Название статьи: Объявления о создании совместных предприятий и стоимость фирмы в нефтегазовой отрасли: взгляд, основанный на ресурсах.

The Resource-Based View (RBV) perspective sees firms as a collection of resources which it utilises in specific combinations to create capabilities and in turn competitive advantages. This study uses RBV to analyse how joint venture announcements effect firm value in the Oil & Gas upstream sector. It employs the event study method to investigate 78 Joint Venture announcements in the industry over an 18-year period between 2002-2022. The paper finds that overall joint venture announcements create positive abnormal returns for the firms and that specific deal and firm characteristics, such as the primary industry the parent firms are operating in had significant effect on abnormal returns, which can be explained with RBV. Managerial implications centre around the empirical findings indicating that when using joint ventures as a tool for strategic growth, the focus should be on accessing complimentary capabilities based on the nuances of the industry as opposed to information asymmetries and diversification. Theoretical implications came in the form of a rebuttal of the criticism that RBV is less applicable to unstable industries where technological advancements can have significant impacts on competitive advantages. Conclusions, limitations and suggestions for future research are also included. The authors name is Joe Elliot Bolton and my supervisor for the paper is Olga L. Garanina, associate professor of the strategic and international management department. The title of the paper is: Joint Venture Announcements and Firm Value in the Upstream Oil and Gas Industry: a Resource Based View.