Board of directors as a factor of financial effectiveness in innovation-driven companies

Abstract

Настоящая работа посвящена исследованию взаимосвязи характеристик совета директоров инновационно-активных компаний и их финансовой результативности. На выборке инновационно-активных российских публичных компаний, которые в период с 2011 по 2013 гг. осуществляли вложения в НИОКР, результатами которых могли воспользоваться, была установлена положительная взаимосвязь между долей независимых директоров в совете директоров и финансовой результативностью, выраженной показателем рентабельности активов. Также было показано, что в среднем у инновационно-активных компаний, которые создают при совете директоров комитет по стратегии, финансовая результативность, выраженная коэффициентом рентабельности активов, выше, по сравнению с компаниями, где такой комитет не образован.

This paper investigates the relationship between board of directors composition and structure in innovative companies and firm performance. Using the panel data of innovative Russian public companies, which made R&D investments in 2011 – 2013, the results of which they could use in operating activities, we found a positive relationship between the board independence and ROA as an indicator of firm performance. Moreover, it was shown that innovative companies that establish strategy committee on average have higher ROA ratio than innovative companies without such committee.