Board of Directors and Financial Fraud: an Empirical Study

Abstract

Целью настоящей работы стало исследование взаимосвязи структурных характеристик совета директоров и вероятности возникновения в компании финансового мошенничества. Основные задачи, поставленные в работе – это изучение вопросов, связанных с советами директоров и финансовым мошенничеством, проведение эконометрического исследования, которое бы позволило выявить связь между структурными характеристиками совета директоров и вероятностью возникновения финансового мошенничества и предоставление рекомендаций по полученным результатам. Исследования проводилось на выборке американских компаний. В результате была обнаружена положительная связь вероятности возникновения финансового мошенничества с долей независимых директоров в совете и нелинейная связь с возрастом директоров в совете. Также было обнаружено, что в компаниях, в которых имеет место совмещение должностей высшего исполнительного лица и председателя совета директоров вероятность возникновения финансового мошенничества выше, чем в компаниях, где эти должности разделены. Связи с длительностью работы в совете не было обнаружено. Также не было обнаружено, чтобы вероятность возникновения финансового мошенничества в компаниях в советах директоров которых присутствовали женщины, была ниже, чем в компаниях, в чьих советах женщин не было. В связи с этим рекомендуется разделять должности председателя совета директоров и высшего исполнительного лица, не стремиться к очень высокой доле независимых директоров в совете и нанимать директоров, по возрасту близких к 62-63 годам.

The goal of this study is to investigate the relationship between structural characteristics of board of directors and the likelihood of emergence of a financial fraud within a company. Main tasks are the following: to study of issues concerning board of directors and financial fraud, to conduct an econometric research to discover a relationship between structural characteristics of board of directors and likelihood of emergence of financial fraud, to give some recommendations on the basis of the research results. The study was conducted with the use of American companies. As the result of the study were found a direct relationship between the likelihood of emergence of financial fraud with fraction of independent directors and a nonlinear relation with the age of directors. Moreover, it was discovered, that it is more likely, that financial fraud would emerge in companies, in which CEO duality exists. The relationship between likelihood of financial fraud emergence and directors’ tenure was not found. Also it was not discovered, that companies, where women are on board are less likely to suffer fraud emergence. Thus, it was recommended that companies should not aim at higher fraction of independent directors, should separate roles of board’s chairperson and CEO and should hire directors at age close to 62-63 years old.