Legal issues in the application of shareholder agreements

Abstract

Целью настоящего исследования является - определение правовой природы акционерного соглашения, - исследование налагаемых на акционерные соглашения законом и правоприменительной практикой ограничений свободы договора, ограничений субъектного состава участников соглашения. - исследование проблемных вопросов раскрытия информации об акционерных соглашениях и срока действия акционерного соглашения. Выводы, сделанные по результатам исследования: Акционерное соглашение носит двойственную природу: корпоративно-правовую и обязательственно-правовую. Как правило, акционерное соглашение является смешанным договором, из чего следует возможность субсидиарного применения в соответствующих частях правил о договорах, элементы которых содержатся в акционерном соглашении. Третьи лица могут быть участниками акционерного соглашения, но закон необоснованно выделяет отношения с третьими лицами в «квазикорпоративный» договор, чему не находится разумных объяснений в законе и доктрине. Общество не может выступать стороной акционерного соглашения, несмотря на то, что акции могут быть приобретены обществом. Соглашение акционеров должно соответствовать императивным нормам гражданского законодательства и не должно конструироваться как отказ от права во избежание рисков судебного оспаривания. Вместе с тем, стороны могут брать на себя негативные обязательства по воздержанию от осуществления своих прав. Но подобные обязательства не должны носить чрезмерно ущемляющего одну из сторон характера. Норма п. 7 ст. 67.5 ГК РФ при формальном прочтении необоснованно широко позволяет сторонам игнорировать положения устава. Вместе с тем, она должна толковаться в том смысле, что стороны должны между собой исполнять акционерное соглашение, если оно противоречит уставу, только при условии, что противоречащее уставу условие не затрагивает прав и законных интересов третьих лиц, не являющихся стороной акционерного соглашения, или самого общества, за исключением прямо предусмотренных законом случаев. Соглашение акционеров не влечет возникновения новых корпоративных прав, не предусмотренных законом или уставом общества, а только регламентирует порядок осуществления предусмотренных законом и уставом корпоративных прав. С учетом опыта итальянского законодательства представляется возможным законодательно урегулировать сроки действия акционерных соглашений в публичных обществах и установить возможность выхода из акционерного соглашения с предварительным уведомлением, в целях недопущения длительных чрезмерно ограничивающих ликвидность акций условий соглашений, оказывающих негативное влияние на оборот акций и фондовые рынки, а также в целях недопущения злоупотреблений правами при установлении ограничений акционерными соглашениями. Существующие меры ответственности за нарушение требований о раскрытии информации об акционерных соглашениях не достаточны. В связи с чем возможно введение административного штрафа за нераскрытие информации перед обществом о заключении акционерного соглашения и за осуществление права голоса без соответствующего уведомления на общем собрании акционеров.

Purpose of the research: to determine legal nature of shareholder's agreement; to research limitations, set by law and arbitrage practice, on the freedom of contract regarding shareholder's agreements. To research who may become member of of shareholder's agreement; to research limitations on contract lifetime for shareholder's agreements and issues regarding disclosure duties of shareholder's agreement members Research summary: Shareholder's agreement nature is complicated and may be described as both corporate-law related and contractual. In most cases shareholder's agreement include elements of different contracts, which means, it is possible to use special regulations subsidiarily; Third parties may participate in agreement, which does not change it's legal nature because of that. Society may not be a member of a shareholder's agreement. Shareholder's agreement should not include waiver, but, therefore, may include contract condition of non-acting. P.1 art. 67.5 Civil code formally allows to overcome articles of association with shareholder's agreement at any situation. Which is cannot be so in situations, which may affect interests of a third parties and society itself. Shareholder's agreement in Russian law does not create new rights, which are not prescribed by law or articles of association. Considering best Italian practices, shareholder's agreement of public societies should be limited in time for benefits of financial markets and for the avoiding abuses of parties rights . Punishments for violations of disclosure duties are not harsh enough. It is possible to incorporate a administrative fine in Russian law for non-disclosure and exercise of vote right without disclosure of agreement.