Influence of Hedging on Firm Value: US Airlines Experience

Abstract

Основной целью данной работы является определение взаимосвязи между хеджированием и ценностью компании. Для достижения данной цели, автором были изучены работы в данной области, рассмотрены основные методы исследований, а также теоретические основы риск-менеджмента. Для эмпирического исследования автором был рассмотрен опыт авиалиний США, в частности деятельность 10 крупнейших авиаперевозчиков страны на протяжении 16 лет в период с 2000 года по 2015 год. Результаты эмпирического исследования подтвердили наличие положительной связи между хеджированием и ценностью компании. Более того, регрессионный анализ позволил выявить сильную взаимосвязь между хеджированием и кредитным рейтингом компаний.

The main purpose of this work is to determine the relationship between hedging and the value of the company. To achieve this goal, the author has studied the work in this area, examined the main methods of research, as well as the theoretical basis of risk management. For the empirical study, the author reviewed the experience of US airlines, in particular the activities of the country's 10 largest air carriers for 16 years between 2000 and 2015. The results of the empirical study confirmed the existence of a positive link between the hedge and the value of the company. Moreover, regression analysis has revealed a strong relationship between hedging and the credit rating of companies.