Real options for investment analysis of biotechnological startups: The case of North-West Technology Transfer Center portfolio company

Abstract

Целью данной работы является разработка рекомендаций для улучшения процесса инвестиционной оценки стартапов в сфере биотехнологий при помощи реальных опционов. Задачами исследования являются: Обзор существующих методов инвестиционной оценки технологических проектов; Анализ применимости метода реальных опционов для инвестиционной оценки стартапов в технологической сфере и более конкретно в сфере биотехнологий; Формирование методологии для инвестиционной оценки биотехнологических стартапов с применением реальных опционов; Использование разработанной методологии для инвестиционной оценки проекта «PolySeed» из портфеля Северо-Западного Центра Трансфера Технологий; Разработка рекомендации для улучшения процесса инвестиционной оценки стартапов в сфере биотехнологий. Результатами работы является получение практических рекомендаций для менеджеров проекта «PolySeed» и иллюстрация применения метода реальных опционов и его преимуществ для оценки стартапов в сфере биотехнологий.

The goal of this research is to develop recommendations to improve the process of investment analysis including valuation and risk management of biotechnological startups applying the methodology of real options. The objectives are to provide an overview of existing methods of investment analysis of technological and biotechnological projects; To review real options method applicability to investment analysis of technological and biotechnological projects; To formulate methodology for real options analysis of biotechnological startups; To apply the formulated methodology to conduct the investment analysis of NWTTC (RUSNANO group) portfolio project PolySeed; To develop recommendations for improvement the process of investment analysis of biotechnological startups. In the result, the practical recommendations for managers of the PolySeed project were developed and the implementation of real options analysis and its benefits were illustrated.