Corporate Governance and M&A Performance

Abstract

Данная работа посвящена исследованию взаимосвязи между корпоративным управлением и сделками по слияниям и поглощениям. В работе исследуется российский рынок корпоративного управления и слияний и поглощений. Корпоративное управление на рынках, к которым относится Россия, находится на стадии развития, при которой Совет Директоров уже не играет простую формальную роль, а действительно принимает участие в стратегическом развитии компании. Количество сделок слияний и поглощений и их объем в России растут от года к году, что обуславливает интерес к исследованию влиянию характеристик Совета Директоров на их результативность. Основной целью исследования является анализ взаимосвязи между характеристиками совета директоров и результативностью сделок слияний и поглощений. В качестве характеристик рассматривается не только структура совета, но и личностные характеристики его членов. Для достижения поставленной в исследовании цели были сформулированы 4 гиопотезы и проведен регрессионный анализ. Результаты исследования показали, что доля исполнительных директоров в составе Совета Директоров положительно влияет на результативность сделок слияний и поглощений. Также было обнаружено, что наличие отраслевого опыта членов совета положительно влияет на результативность сделок. На основе проведенного исследования были предложены практические рекомендации относительно Совета Директоров в России.

This work is devoted to the study of the relationship between corporate governance and mergers and acquisitions. The paper examines the Russian market of corporate governance and mergers and acquisitions. Corporate governance in the markets, which include Russia, is at a stage of development, in which the board of directors no longer plays a simple formal role, but takes part in the strategic development of the company. The number of mergers and acquisitions and their volume in Russia are growing year over year, which causes interest in studying the influence of the characteristics of the board of directors on their performance. The main purpose of the study is to analyze the relationship between the characteristics of the board of directors and the performance of mergers and acquisitions. As characteristics, not only the structure of the board is considered, but also the personal characteristics of its members. To achieve the goal set in the study, 4 hypotheses were formulated, and a regression analysis was carried out. The results of the study showed that the share of executive directors in the composition of the board of directors has a positive effect on the performance of mergers and acquisitions. It was also found that the presence of industry experience of board members positively affects the performance of deals. Based on the study, practical recommendations were offered regarding the Board of directors in Russia.