M&A Transactions’ Performance of Companies Conducted IPO

Abstract

Исследовательская цель диссертации состоит в том, чтобы определить, влияет ли на эффективность новых публичных фирм их деятельность по поглощению других компаний в течение первого года после того, как они стали публичными. Для достижения этой цели были выполнены следующие задачи: Изучены ключевые понятия процессов IPO и M&A, проанализированы основные причины и мотивы, побуждающие компании участвовать в IPO и M&A, рассмотрено влияние участия компании в IPO и M&A на результативность компаний. Сформулированы гипотезы о том, что участие новой публичной компании в сделках по поглощению в течение первого года после IPO отрицательно влияет на результативность компании (измеряемой доходностью акций компании и показателем ROA) в краткосрочном (1 год) и долгосрочном (3 и 5 лет) периодах. В рамках анализа было проведено эконометрическое исследования на выборке из 530 новых публичных компаний на рынке США. В результате исследования гипотезы были отвергнуты и был сделан вывод о том, что участие компаний в сделках по поглощению в течение первого года после IPO не оказывает влияние на результативность компании на рассмотренных временных промежутках.

The research goal of the dissertation is to determine whether the performance of newly public firms is affected by their acquisition activities within the first year after IPO. To achieve this goal, the following tasks were done: the key concepts of the IPO and M&A processes were studied, the main reasons and motives that encourage companies to participate in IPO and M&A transactions were analyzed, the performance of IPO companies and performance of acquiring companies were considered. We formulated the hypothesis that the involvement of a newly public company in an acquisition activity negatively affects its performance (measured as stock price returns and ROA) in the short (1 year) and long term (3 and 5 years). The econometric study was conducted on a sample of 530 new public companies in the US market. As a result of the analysis, the hypotheses were rejected and it was concluded that the participation of companies in acquisition activity within the first year after the IPO does not affect the company's performance in the time periods considered.