Relationship between index of financial and non-financial information disclosure and performance of Russian companies

Abstract

Целью выпускной квалификационной работы является установление взаимосвязи между результативностью деятельности российских публичных компаний и индексом добровольного раскрытия ими финансовой и нефинансовой информации. Для достижения цели ставятся следующие задачи: • Ознакомиться с понятиями обязательного и добровольного раскрытия информации и изучить теории раскрытия информации; • Произвести обзор способов оценивания результативности деятельности компаний и изучить факторы, влияющие на результативность деятельности; • Представить обзор исследований, изучающих взаимосвязь между результативностью деятельности компаний и раскрытием информации; • Проанализоровать собранные данные, провести регрессионный анализ и сделать выводы. Основными выводами исследования являются следующие: Между результативностью деятельности компании и ее размером, левериджем, раскрытием финансовой информации и информации о корпоративном управлении выявлена прямая взаимосвязь. Между результативностью деятельности компании и раскрытием общей информации установлена обратная взаимосвязь, из чего делается вывод, что компаниям стоит фокусироваться на раскрытии финансовой информации и информации о корпоративном управлении, что ценится рынком в большей степени. Тестирование модели на отраслевых подвыборках показало следующее: компаниям отрасли электроэнергетики следует в большей степени раскрывать все категории информации за исключением общей информации; компании нефтегазовой отрасли могут повышать свою результативность за счет большего раскрытия информации социально-экологического характера; наконец, компаниям из отрасли машиностроения следует в большем объеме раскрывать информацию о планах относительно будущей деятельности.

The goal of the study is to establish relationship between performance of Russian companies and their index of financial and non-financial information disclosure. To achieve the following goal, further objectives were set: • To familiarize with terms of obligatory and voluntary disclosure and study disclosure theories; • To review methods of estimating performance and to study factors that influence performance; • To provide an overview of research that study relationship between firm performance and their information disclosure index; • Analyze collected data, carry out regression analysis and make conclusions. Main results of the study are the following: Relationship between performance of Russian companies and their size, leverage and financial and corporate governance information disclosure was found to be positive. Relationship between performance and general information disclosure was found to be negative, which means that companies should focus on voluntary disclosure of financial and corporate governance information as market values it more. Moreover, model testing on industry samples showed that companies operating in electric power industry should disclose all categories of information except for general; companies operating in gas and oil industry may show better performance by disclosing socio-ecological information to a greater extent; finally, companies from machine building industry should focus on disclosing forward-looking information.