Predicting Russian Exchange Rates Under Behavioral Uncertainty

Abstract

Исследовательский вопрос: «Как отклонения от рациональных ожиданий меняют предсказуемость и прогноз российского валютного рынка?» Научно-исследовательские цели: 1. Обзор существующих тенденций в области поведенческих финансов. 2. Анализ и обзор эконометрических моделей и тестов, которые используются в работе. 3. Включение поведенческих отклонений в существующие модели. 4. Измерение эффективности прогнозирования и интерпретация результатов. Главные результаты: 1.Рассмотрение предположений об иррациональности, включенных в квантильную регрессию подходит для российского валютного рынка. 2.Предположения об иррациональном поведении инвесторов могут повысить предсказуемость обменных курсов в России, но их предсказательная способная достаточно низкая. 3. Рассмотрение иррационального поведения инвесторов оказывает влияние на будущий прогноз доходности российских обменных курсов. 4. Российский валютный рынок слабоэффективен.

Research question: "How departures from rational expectations shift predictability and forecast of the Russian currency market?" Research objectives: 1. Review of existing behavioural finance biases and their systematization. 2. Analysis and review of econometric models and tests which are used in the paper. 3. Incorporating behavioural biases into existing models. 4.Forecasting performance measurement and interpretation of the results Main findings: 1.Consideration of irrationality assumptions incorporated into Quantile Regression is proven to be appropriate for the Russian Exchange market. 2.Assumptions of irrational behaviour of investors can increase predictability of the Russian exchange rates but their predictive power in many cases is relevantly low. 3.Consideration of irrational behaviour of investors have an impact on future forecast of Russian exchange rates returns. 4.Russian currency market is weakly efficient.