The relation between dividend policy and stock returns: an empirical analysis of large Russian companies

Abstract

Goal: To examine connection between dividend policy and stock returns based on the empirical analysis of the largest Russian companies. Tasks: 1. Model construction showing relation between dividend policy and stock returns. 2. Empirical analysis of dividend policy and stock returns of large Russian companies listed on MICEX-RTS. 3. Aeroflot, OJSC case study proving applicability of modified model showing relation between dividend policy and stock returns with Russian market specifics. Main results: Prove that the relation between dividend policy and stock returns exists.

Цель: изучить взаимосвязь между дивидендной политикой и доходностью акций на основе эмпирического анализа крупнейших компаний России. Задачи: 1. Построение модели, показывающей соотношение между дивидендной политикой и доходностью акций. 2. Эмпирический анализ дивидендной политики и доходности акций крупных российских компаний, котирующихся на ММВБ-РТС. 3. Практическое исследование ОАО «Аэрофлот», доказывающее применимость модифицированной модели. Основные результаты: Доказательство того, что отношение между дивидендной политикой и доходностью акций существует.