Analysis of the relation between private equity investment tenure and performance of European companies

Abstract

Цель: Определить наличие взаимосвязи между сроком private equity инвестиций и результативностью европейских компаний.

Задачи: • Изучить деятельность private equity фондов и их инвестиционные стратегии. • Проанализировать возможные причины применения private equity фондами различных инвестиционных стратегий, включая сроки инвестиций. • Провести эмпирическое исследование с целью выявления взаимосвязи между сроком private equity инвестиций и результативностью компаний. • Провести анализ полученных результатов, сформулировать выводы и практические рекомендации, основанные на проведенном исследовании.

Основные результаты: Была обнаружена положительная взаимосвязь между между сроком private equity инвестиций и результативностью компаний, измеряемой и как темпами роста денежных потоков, и как отношением чистого финансового долга к операционной прибыли. Предложенные меры результативности выше для компаний со сроком private equity инвестиций менее 6 лет по сравнению с остальными, включая те, в которых не наблюдалось private equity инвесторов; меры результативности не отличаются от остальных компаний при сроков инвестиций выше 6 лет.

Goal: To determine whether the tenure of private equity investments in European companies has relation to their performance.

Objectives: • To conduct a study of private equity funds’ activities and their investment strategies. • To analyze the causes of different investment strategies used by private equity funds, including different tenures. • To conduct an empirical study in order to examine the relationship between private equity investments’ tenure and companies’ performance. • To analyze the obtained results, formulate conclusions and practical recommendations based on the research.

Main results: Positive relation of the investment tenure and companies’ performance has been discovered, both in terms of their cash flow growth and solvency (as measured by net financial debt to EBITDA ratio). The suggested performance measures (either cash flow growth rates or net financial debt to EBITDA) are higher for companies with private equity tenure below 6 years as compared to other companies, including those with no private equity investors at all. There is no difference in the suggested performance measures for companies with private equity investment tenure above 6 years and other companies, including those with no private equity investors at all.