Liability of registrar as a professional participant of the securities market

Abstract

Цели и задачи исследования: - изучение института ответственности реестродержателя за ненадлежащее ведение реестра ценных бумаг, определение основных видов ответственности реестродержателя, применяемых в случае нарушения правил ведения реестра. В связи с этим исследование субъекта ответственности - реестродержателя и его деятельности, а также правовой природы договора на ведение реестра; - анализ эффективности действующего законодательства и судебной практики в области привлечения к ответственности реестродержателя как профессионального участника рынка ценных бумаг, обоснованность солидарной ответственности эмитента и рестродержателя; - формулирование рекомендаций в целях совершенствования правового регулирования института ответственности реестродержателя как профессионального участника рынка ценных бумаг, а также необходимости доработки недостатков, возникающих как при ведении реестра, так и при последствиях нарушающих правовой режим ведения реестра. Выводы, сделанные по результатам исследования: - существующее законодательство дает основания полагать, что деятельность по ведению реестра следует считать предпринимательской. Во-первых, реестродержатель - это юридическое лицо, следовательно, у него есть собственное имущество, которым он отвечает по своим обязательствам, от своего имени осуществляет и приобретает имущественные и личные неимущественные права, несет обязанности. Во-вторых, реестродержатель занимается деятельностью, направленной на оказание услуг по ведению реестра с целью систематического извлечения прибыли. В-третьих, реестродержатель - профессиональный участник рынка ценных бумаг, его деятельность является лицензируемой. Таким образом, регистратор действует самостоятельно и на свой риск. - Договор на ведение реестра относится к разновидности договора возмездного оказания услуг. Это следует из того, что правовая характеристика договора совпадает с легальным определением договора возмездного оказания услуг. Во-вторых, поскольку перечень видов договоров на оказание услуг на которые не распространяется действие правил гл.39 Гражданского кодекса РФ, является исчерпывающим и услуги по ведению реестра в нем не названы, постольку логично напрашивается вывод о том, что договор на ведение реестра является разновидность договора возмездного оказания услуг. - существующее законодательство закрепляет три вида ответственности реестродержателя: гражданская, административная и уголовная ответственности. Наибольшее внимание уделяется институту гражданско-правовой ответственности, в частности солидарной ответственности реестродержателя и эмитента. Проведенное исследование выявило обоснованность закрепления солидарной ответственности законодателем, так как именно она максимально обеспечивает права и законные интересы акционеров. Однако данный механизм в большей мере учитывает интересы акционеров, как слабой стороны, и приводит к невыгодным условиям эмитента и реестродержателя; - подвергнута критике встречающаяся в литературе и судебной практике позиция о привлечении к ответственности за ведение реестра эмитента в том случае, когда он делает выбор в пользу того или иного реестродержателя. Если у регистратора есть лицензия, то подразумевается, что он надежный, надлежащий контрагент и участник профессионального рынка ценных бумаг, а значит, что эмитент, заключая договор с тем или иным регистратором, уже должным проявил осмотрительность в выборе контрагента. - предложено дополнить законодательство рядом положений, в качестве мер по уменьшению риска недобросовестного выполнения обязанностей по ведению реестра. Такими мерами выступают: страхование ответственности реестродержателя за ведение реестра, а также страхование ответственности эмитентов ценных бумаг. В законодательство о лицензировании данной деятельности следует добавить пункт, закрепляющий требование о страховании реестродержателем ответственности за ведение реестра, как одно из условий получения лицензии на такой вид деятельности. Потребуется включение в договоры страхования новой группы исключений, относящихся к действиям самого эмитента (например, непроявленное им в должной степени заботливости и осмотрительности при выборе регистратора, отсутствие необходимого мониторинга его деятельности). Следует закрепить в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» обязанность регистратора информировать эмитента об изменениях в реестре не реже одного раза в месяц. Следует ввести обязанность реестродержателя информировать владельца акций о всех операциях, проводимых по его лицевому счету (независимо от поступившего или не поступившего запроса), как, например, это делают банки путем направления сообщения на мобильный номер телефона клиента или на электронную почту.

An agreement on maintenance and custody of the register of holders of registered issue securities is a Contract on services provision. The Registrar of the Company and the issuer bear joint lability for issue securities justify.