Valuation of Oil Field: Real Option Approach

Abstract

Деятельность последних десятилетий, связанная с добычей нефти и газа, привела к ухудшению структуры и качества запасов в ранее освоенных регионах. Поэтому развитие нефтегазового комплекса Восточной Сибири и Дальнего Востока становится стратегически важным. Основным подходом для оценки инвестиционных проектов при разработке нефтяных месторождений является доходный подход, основанный на методе дисконтированных денежных потоков. Однако его применение на первых этапах освоения нефтяных месторождений ограниченно в связи с высокой неопределенностью и рисками для инвесторов. В работе представлен пример реального опциона на отсрочку инвестиций на примере компании, которая оперирует на территории Среднеботуобинского нефтегазоконденсатного месторождения

The oil and gas production activities of recent decades have led to a deterioration in the structure and quality of reserves in previously developed regions. Therefore, the development of the oil and gas complex in Eastern Siberia and the Far East is becoming strategically important. The main approach for the assessment of investment projects in the development of oil fields is the income approach based on the discounted cash flow method. However, its application at the first stages of oil field development is limited due to high uncertainty and risks for investors. The paper presents an example of a real option to defer investment on the example of a company operating in the Srednebotuobinsk oil and gas condensate field.