The Relationship between the Characteristics of the CEO and Financial Performance: a Study of Russian Medium and Small Capitalization Companies

Abstract

В настоящее время уже существует множество работ, посвященных исследованию взаимосвязи различных характеристик генерального директора (таких как возраст, образование, опыт) и финансовой результативности компаний. Многие из этих работ являются зарубежными или же затрагивают крупные компании, финансовая результативность которых во многом зависит не только от личных качеств генерального директора и его управленческих навыков, но и от узнаваемости его имени. Данное исследование вносит вклад в изучение этой темы и может предоставить ценные выводы. Целью данной работы является исследование взаимосвязи между характеристиками генерального директора (СЕО) и финансовой результативностью компании на примере российских компаний малой и средней капитализации. В работе рассматриваются такие аспекты, как возраст, образование и опыт работы СЕО, а также их влияние на ключевые финансовые показатели — рентабельность активов (ROA), рентабельность собственного капитала (ROE) и коэффициент финансовой независимости. Анализ этих взаимосвязей поможет определить, какие характеристики лидера могут служить индикаторами успешности бизнеса в условиях российской экономики. Для выполнения данной цели были выполнены следующие шаги: проанализирована литература, посвященная исследованиям взаимосвязи характеристик генерального директора и финансовой результативности компаний, на её основе составлены гипотезы, выполнен эконометрический анализ путём построения регрессионных моделей. Выяснилось, что для данной выборки компаний значимыми оказались образование и опыт. В конце были составлены практические рекомендации.

Currently, there are already many works devoted to the study of the relationship between various characteristics of the CEO (such as age, education, experience) and the financial performance of companies. Many of these works are foreign or involve large companies, the financial performance of which largely depends not only on the personal qualities of the CEO and his managerial skills, but also on the recognition of his name. This study contributes to the study of this topic and can provide valuable insights. The purpose of this work is to study the relationship between the characteristics of the CEO and the financial performance of the company using the example of Russian small and medium-sized companies. The paper examines such aspects as the age, education and work experience of CEOs, as well as their impact on key financial indicators — return on assets (ROA), return on equity (ROE) and the coefficient of financial independence. An analysis of these relationships will help determine which characteristics of a leader can serve as indicators of business success in the Russian economy. To achieve this goal, the following steps were performed: the literature devoted to research on the relationship between the characteristics of the CEO and the financial performance of companies was analyzed, hypotheses were drawn up on its basis, and econometric analysis was performed by constructing regression models. It turned out that education and experience were significant for this sample of companies. At the end, practical recommendations were made.