Relationship between Corporate Governance Characteristics and Stock Price Volatility of Companies in the Chinese Market

Abstract

Актуальность работы обусловлена активизировавшимся в последние годы сближением экономических отношений между Китайской народной республикой (далее - КНР) и Россией, проявления которого заметны на всех уровнях торгово-экономических отношений между странами. Без исключения не остались и участники фондового рынка: учитывая общую экономическую привлекательность, ценные бумаги китайских компаний становятся всё более заметны не только на мировых рынках, но и в инвестиционных портфелях инвесторов, стремящихся диверсифицировать свой портфель и приумножить прибыль. Поскольку китайские компании становятся все более заметными на глобальных рынках, понимание их практик корпоративного управления и их влияния на волатильность цен акций имеет решающее значение для инвесторов. Цель данного исследования - выявить и проанализировать взаимосвязь между характеристиками корпоративного управления и волатильностью цен акций на рынке КНР. Используя выборку из 4459 публичных китайских компаний за восьмилетний период (2015-2022 годы), были разработаны и протестированы регрессионные модели с использованием Python. Результаты показывают, что наличие независимых директоров, институциональных инвесторов и участие государства способствуют стабильности цен акций, в то время как амбивалентность CEO негативно на нее влияет. По результатам исследования были предложены рекомендации для инвесторов, высшего руководства и регулирующих органов.

The intensification of economic relations between the China and Russia has significantly influenced various sectors, including stock market investments. With Chinese companies becoming increasingly prominent on global markets, understanding their corporate governance practices and their impact on stock price volatility is crucial for investors. This study aims to identify and analyze the relationship between corporate governance characteristics and stock price volatility in the PRC market. Utilizing a sample of 4,459 public Chinese companies over an eight-year period (2015-2022), regression models were developed and tested using Python. The findings reveal that the presence of independent directors, institutional investors, and government involvement contributes to stock price stability, while CEO ambivalence negatively impacts it. Recommendations are provided for investors, top management, and regulatory authorities to enhance corporate governance and market stability.