The Short-Term Impact of M&A Deals on the Financial Performance of European Bidders

Abstract

Цель данного исследования - изучить влияние слияний и поглощений (M&A) на краткосрочные финансовые показатели компаний-покупателей в Европе. Несмотря на широкое распространение сделок M&A, до сих пор существует неопределенность и споры относительно их способности создавать дополнительную ценность для компаний-покупателей. Данное исследование устраняет этот пробел, анализируя влияние сделок M&A на финансовые показатели в европейском регионе. Используя выборку сделок о слияниях и поглощениях в континентальной Европе и Великобритании за период с 2010 по 2019 год, исследование выявляет факторы, которые могут повлиять на краткосрочные финансовые показатели компаний-покупателей при сделках слияния и поглощения. Результаты исследования показывают, что сделки M&A оказывают небольшое, но статистически значимое положительное краткосрочное влияние на финансовые показатели компаний-покупателей в Европе. В исследовании определены такие факторы, как трансграничный статус сделки, юридический статус объекта приобретения и способы финансирования, как значимые факторы, влияющие на краткосрочную доходность. В частности, исследование выявляет положительную корреляцию между совокупной избыточной доходностью (CAR) и оплатой внутренних сделок акциями для континентальной Европы и европейского рынка в целом. Кроме того, наблюдается отрицательная корреляция между юридическим статусом объекта приобретения и CAR компании-покупателя.

The research aims to investigate the impact of mergers and acquisitions (M&A) on the short-term financial performance of acquirers in Europe. Despite the widespread use of M&A transactions in the corporate environment, there is still ambiguity and debate regarding their ability to create value for acquirers. This study addresses this research gap by analyzing the effects of M&A deals on financial performance of the bidders in the European region. By using a sample of European and UK M&A announcements in a period from 2010 to 2019, the study identifies factors that may influence the impact of M&A on short-term financial performance. The research concludes that M&A deals have a small but significant positive short-term impact on financial performance of acquirors in Europe. It identifies factors such as the cross-border status of the deal, legal status of the target, and payment methods as significant influencers of short-term returns. Notably, the study reveals a positive correlation between Cumulative abnormal returns (CAR) and domestic deals paid in stocks for Continental Europe and the European market. Additionally, a negative correlation is observed between the legal status of the firm and returns of the bidder.