M&A deals and investments in the global fashion market: legal analysis and current perspectives

Abstract

В работе анализируются сделки слияния и поглощения (M&A) в качестве основного механизма развития и инвестирования в индустрию моды, раскрывая при этом особенности данных процессов с учетом специфики рынка и анализа значимых сделок.

После чего проведен анализ различий между приобретением мажоритарной и миноритарной доли в бренде, выявлены основные категории инвесторов, которые интересуются подобными инвестициями, а также выявлены критерии для таких инвестиций с учетом анализа последних сделок в мире моды и деятельности крупных «игроков» на рынке таких как Luxury Ventures - подразделения компании LVMH, а также Kering.

Помимо этого, в работе проанализированы механизмы изъятие инвестиций в индустрии моды на примере Российской Федерации, которая столкнулась с данной ситуацией с недавнего времени. С учетом особенностей ухода иностранных брендов с российского рынка при написании работы также было учтено и проанализировано текущее антикризисное корпоративное законодательство, а именно: ограничения на совершение сделок (операций) в отношении долей в уставном капитале российских ООО, необходимость получения разрешения Правительственной комиссии на такие сделки, что позволило выявить основные «сценарии» изъятия инвестиций в сложившейся ситуации с учетом уже состоявшихся сделок.

Каждый из вышеперечисленных механизмов имеет свои цели, преимущества и недостатки, и, конечно же, последствия для модного бренда. Таким образом, все эти факторы определяют актуальность выбранной темы, а также представляют интерес к ее анализу.

Основной вывод заключается в том, что процесс M&A остается важнейшей составляющей развития рынка моды. С одной стороны, имея достаточно большой перечень требований, длительность и зависимость от постоянно меняющегося законодательства, с другой стороны, данный механизм позволяет сторонам сделки подстроить его под свои нужды и добиться именно тех результатов, которые они запланировали, будь то инвестиционный механизм или механизм изъятия инвестиций.

This paper analyses mergers and acquisitions deals (M&A) as the main mechanism of development and investment in the fashion industry, revealing the specifics of these processes with regard to market specifics and analysis of significant transactions.

After that, there is an analysis of the difference between majority and minority share acquisitions, revealed the main categories of investors interested in such investments, and identified the criteria for these investments based on the analysis of recent transactions in the fashion world and the activity of major "players" in the market, such as Luxury Ventures - a division of LVMH, as well as Kering.

In addition, the paper analyzes the divestment mechanisms in the fashion industry on the example of the Russian Federation, which has faced this situation recently. Taking into account the peculiarities of foreign brands' withdrawal from the Russian market, the paper has also taken into account and analyzed the current anti-crisis corporate legislation, namely: restrictions on transactions (operations) in relation to the shares in the authorized capital of Russian LLCs, the need to obtain permission from the Governmental Commission for such transactions, which allowed to identify the main "scenarios" of divestment mechanisms in the current situation taking into account the transactions already made.

Each of the above mechanisms has its own objectives, advantages and disadvantages, and, of course, implications for the fashion brand. Thus, all these factors determine the relevance of the chosen topic and also represent an interest in its analysis.

The main conclusion is that the M&A process remains a critical component of fashion market development. On the one hand, having a rather long list of requirements, duration and dependence on constantly changing legislation, on the other hand, this mechanism allows the parties to the transaction to tailor it to their needs and achieve exactly the results they have planned, whether it is an investment or divestment mechanism.