Effect of CEO’s Cultural Background on Firm Performance in Times of Turbulence

Abstract

Данное исследование направлено на изучение культурного и образовательного бэкграунда генерального директора и его влияния на производительность компаний технологического сектора США в современной неопределенной среде. В работе мы отслеживаем страны, в которых генеральный директор родился, вырос и получил высшее образование, и используем культурные факторы Хосфтеде для учета эффекта культурного бэкграунда. Что касается образования, мы рассматриваем уровни бакалавра, магистра, аспиранта и MBA, а также рейтинги университетов для измерения престижа образования директоров. Мы собираем данные с 2017 по 2021 год о технологических компаниях США, которые управляются одним и тем же генеральным директором на протяжении всего периода. Всего наша выборка включает 896 наблюдений. Мы используем регрессионный анализ и оцениваем несколько моделей, чтобы учесть независимое влияние культуры и образования, а затем взаимодействие между степенью и престижем образования, а также культурой и образованием. Результаты наших моделей показывают, что руководители, которые ценят иерархию и авторитет, повышают производительность, в то время те, кто избегает неопределенность, работают хуже в текущих условиях. Что касается образования, для компаний технологического сектора важны технические и научные знания директоров, о чем свидетельствует уровень их высшего образования, тогда как бизнес-образование может быть негативным фактором, но только если это не MBA из топа рейтинга. В этом случае мы связываем наиболее престижные MBA с развитыми когнитивными способностями. Наконец, мы подтверждаем, что престиж учреждения положительно влияет на результаты деятельности фирмы. Наше исследование может помочь совету директоров принять обоснованное решение о преемственности генеральных директоров. Инвесторы могут использовать полученные данные для оценки успеха назначения генерального директора и установления ожиданий относительно будущих результатов.

This study aims to explore CEO cultural and educational background and its effect on the technology firm performance in the modern complicated and uncertain environment. We track countries where CEO was born, grown up and received higher education and use Hosftede dimensions to account for CEO cultural background effect. As for CEO education, we consider undergraduate, graduate, postgraduate, and MBA degrees and university rankings to measure education status. We collect data from 2017 through 2021 on US public tech firms managed by the same CEO. We use Bloomberg Terminal for financial data. Data about CEOs' cultural and educational backgrounds is hand-collected through various sources. Overall, our sample includes 896 observations. We conducted regression analysis and evaluated multiple models to account for the independent impacts of culture and education, and then interactions between degree and prestige of education, and culture and education. The results of our models show that CEOs who appreciate hierarchy and authority boost performance while CEOs who avoid uncertainty perform worse in the current context. Education is also a key CEO ability indicator. For tech businesses, the technical and scientific knowledge of CEOs, as shown by their graduate level of education, is important, whereas business education may be a negative factor, but only if it is not a top-rank MBA. In this case, we associate CEO top-rank MBA degree with advanced cognitive ability. Finally, we confirm that institution prestige positively affects firm performance. Our study may help board make informed decisions on CEO succession. Investors might use it to evaluate the success of a CEO appointment and establish expectations for future performance.