Estimating profitability of art investment

Abstract

В последние несколько десятилетий арт-рынок привлекает внимание всё большего числа инвесторов, рассматривающих его как способ диверсификации портфеля и получения реальной прибыли. Арт-биржа стремительно развивается и совершенствуется, так, крупнейшие в мире аукционные дома Sotheby’s, Christie’s и Phillips открывают всё больше филиалов по всему миру. На сайтах этих аукционных домов хранится информация о всех продажах картин, что стало причиной большого количества исследований, проведённых учёными-экономистами разных стран. Однако несмотря на выявление общей доходности рынка, сложно сказать, что именно влияет на стоимость того или иного уникального произведения искусства и её изменения при повторных продажах. В зарубежной научной школе первая часть слова арт обозначает то, что дальнейшая проблема связана с произведениями искусства. Поэтому за рубежом присутствует много названий таких как арт-страхование, арт-инвестирование, арт-рынок. Под арт-инвестированием мы понимаем вложения в произведения искусства, а именно в картины. В этой работе проанализированы спекулятивные инвестиции в период с 2003 по 2021 год с применением модифицированного метода повторных продаж. Собран датасет с перепродажами, визуализированы данные, проведен анализ инвестиционной доходности, рассмотрены степени влияния признаков на доходность перепродажи, проведен сравнительный анализ доходности в произведения искусства и других активов.

In the past few decades, the art market has attracted the attention of a growing number of investors who see it as a way to diversify their portfolio and make real profits. The art exchange is rapidly developing and improving, for example, the world's largest auction houses Sotheby's, Christie's and Phillips are opening more and more branches around the world. The websites of these auction houses store information about all sales of paintings, which has led to a large number of studies conducted by economists from different countries. However, despite the identification of the overall profitability of the market, it is difficult to say what exactly affects the cost of a particular work of art and its changes during repeated sales. In a foreign scientific school, the first part of the word art means that the further problem is connected with works of art. Therefore, there are many names abroad such as art insurance, art investment, art market. By art investing, we mean investing in works of art, namely paintings. This paper analyzes speculative investments between 2003 and 2021 using a modified resale method. A dataset with resales was collected, data was visualized, an analysis of investment profitability was made, the degree of influence of signs on resale profitability was considered, a comparative analysis of profitability in works of art and other assets was carried out.