ESG factors impact on decisions of institutional investors

Abstract

Цель выпускной квалификационной работы состоит в выявлении взаимосвязи между местом компании в рейтинге ESG и долей владения институциональных инвесторов. В работе рассматриваются ранее проведенные исследования с целью выявления пробелов в исследованиях и формулировки гипотез: а) позиция компании в рейтинге ESG положительна связана с долей собственности институциональных инвесторов, б) компании из стран с длительной историей раскрытия информации о корпоративной социальной ответственности имеют меньшую долю изменений в структуре собственности, связанных с изменениями рейтинга ESG; и c) компании из определенных отраслей испытывают значительную разницу в изменениях структуры собственности по сравнению с компаниями из других отраслей. Исследование проводилось на выборке из 200 крупнейших акций американских индексов S&P 500 и китайских CSI 300 за период с 2016 по 2020 гг. Проведенный регрессионный анализ, основанный на выборке, подтверждает три гипотезы, вытекающие из пробелов в исследованиях, после чего формулируются управленческие выводы. Наиболее ценным результатом исследования является подтверждение того, что топ-менеджмент может прогнозировать приток и отток институциональных инвесторов, которые могут приносить значительные средства в компанию и влиять на ее управление, а также применять некоторые методы привлечения или удержания инвесторов, что вписывается в концепцию основной цели менеджеров - максимизация благосостояния акционеров.

The goal of the bachelor thesis is to reveal the interconnection between ESG rating and the institutional investors’ share of ownership in a company. The paper examines the previously conducted studies in order to identify the research gap and states three hypotheses: a) whether place of a company in ESG rating is positively associated with the percentage of institutional ownership, b) companies from countries with long CSR disclosure history have less changes in the ownership structure sue to changes in ESG rating and c) companies from certain industries experience a significant difference in changes of ownership structure The research is conducted on the sample of top 200 stocks of the US S&P 500 and Chinese CSI 300 indexes, gathered for the period from 2016 to 2020. The conducted regression analysis proves three hypotheses derived from the research gap and managerial implications are suggested. The most valuable implication of the research is that top-management can forecast the inflow and outflow of the institutional investors, who can bring significant funds to the company and affect the management of the company, and implement some practices to attract or hold investors, which fits into the concept – the main managers’ goal is to maximize wealth of the shareholders