Relationship between the Level of Debt and Earnings Management of Russian Companies

Abstract

Основная цель исследования - определить взаимосвязь между уровнем долга и манипулированием прибылью в российских компаниях. Используя дискреционные начисления в качестве прокси для манипулирования прибылью, была разработана линейная регрессионная модель для выявления связи между переменными. Для расчета дискреционных начислений использовалась Модифицированная Модель Джонс (1995). Выборка включает 173 компании. Анализируемый временной период составляет девять лет, а именно 2011-2019 годы. В анализе рассматривается 1 557 наблюдений. В работе было проведено различие между долгосрочным и краткосрочным долгом и включено в анализ. Результаты анализа показывают положительную взаимосвязь между уровнем совокупного долга и краткосрочного долга с манипулированием прибылью. Взаимосвязи между долгосрочным долгом и манипулированием прибылью выявлено не было. Для проверки модели были проведены дополнительные тесты на подвыборках по отраслям и финансовому положению. Модель лучше всего работает для производственных отраслей и фирм, находящихся в здоровом экономическом положении.

The main research goal is to determine the relationship between the level of debt and earnings management in the Russian companies. Using discretionary accruals as a proxy for earnings management a linear regression model was designed to capture the relation between the variables. The Modified Jones model, proposed by Dechow, Sloan and Sweeney (1995), was used to calculate discretionary accruals. The sample includes 173 companies. The analyzed time period is nine years, specifically 2011-2019. In the following analysis 1,557 firm-years observations are considered. Distinction between different debt maturity was included in the analysis. The findings of the analysis show positive relationship between the level of total debt and short-term debt with earnings management. No relationship between long-term debt and earnings management was identified. Additional tests on subsamples by grouped industries and firms under financial distress were made to check the model. The model works best for production industries and firms in a healthy economic position.