The relationship between market and accounting indicators of Russian companies

Abstract

ФИО студента: Андреева Диана Эдуардовна Тема выпускной квалификационной работы: Взаимосвязь бухгалтерских и рыночных показателей российских компаний Факультет: Высшая школа менеджмента, Санкт-Петербургский государственный университет Программа: Менеджмент Год окончания: 2020 ФИО научного руководителя: Никулин Егор Дмитриевич Целью данной работы является установление взаимосвязи между основными бухгалтерскими показателями и рыночной капитализацией российских компаний. Для достижения цели были поставлены следующие задачи: • определить понятие ценностной значимости (value relevance) бухгалтерской информации; • собрать и осуществить первичную обработку данных; • выбрать и обосновать спецификации моделей исследования; • осуществить анализ данных; • проинтерпретировать результаты и сформулировать выводы. Были получены следующие результаты. Между балансовой стоимостью собственного капитала, чистой прибылью и рыночной капитализацией существует прямая взаимосвязь на российском рынке. Кроме того, было выяснено, что при изучении ценностной значимости целесообразно оценивать модели отдельно для «крупных» и «маленьких» компаний. Что касается компаний, публикующих убытки, исследование показало, что балансовая стоимость собственного капитала более ценностно релевантна, чем прибыль, а для прибыльных компаний, как для «крупных», так и для «маленьких», более ценностно значимым показателем является именно прибыль. Кроме всего прочего, результаты показали, что и для подвыборки «крупных» компаний, и для подвыборки «маленьких» компаний отчетность, составленная по МСФО более релевантна. При рассмотрении периодов экономического спада было выяснено, что ценностная значимость балансовой стоимости собственного капитала не изменилась на этих периодах для «крупных» компаний, однако снизилась для «маленьких» компаний. Говоря о чистой прибыли, нужно отметить, что с ней сложилась противоположная ситуация: ее ценностная релевантность в эти периоды снизилась для «крупных» компаний, но осталась прежней для «маленьких».

Bachelor Student’s Name: Andreeva Diana Eduardovna Thesis Title: The relationship between market and accounting indicators of Russian companies Faculty: Graduate School of Management, Saint-Petersburg University Major Subject: Management Year: 2020 Academic Advisor’s Name: Nikulin E. D. The goal of the research is to establish the relationship between the main accounting indicators and market capitalization of Russian companies. In order to achieve the goal, the following objectives were established: • to define the concept of value relevance of accounting information; • to collect and carry out the initial processing of data; • to select and substantiate the specification of the models; • to analyze the data; • to interpret the results and to formulate conclusions. The following results have been obtained. Book value of equity and net income are value relevant on the Russian market (book value of equity, net income and market capitalization have direct relationship). Moreover, it was found that the model should be estimated on “large” and “small” firms separately. Besides, it was revealed that for firms with negative earnings book value of equity is more value-relevant than income, on the opposite, for companies with positive earnings (both for “large” and “small” firms) net income is more value-relevant. In addition, the results have shown that the financial statements prepared in accordance with IFRS are more value-relevant than the financial statements prepared in accordance with Russian standards of accounting. As for the result of analyzing the periods of economic downturns, it was found that the value relevance of book value of equity did not change for “large” firms, but it reduced for “small” firms, on the opposite, the value relevance of net income reduced for “large” firms, but remained the same for “small” firms.