Correlation between buyback and company performance

Abstract

Автор Кравченко Дарья Дмитриевна Название выпускной квалификационной работы Обратный выкуп акций и результативность деятельности компании: анализ взаимосвязи Факультет 38.03.02 – Менеджмент Направление подготовки Финансовый менеджмент Год 2020 Научный руководитель к.ф-м.н., доцент Березинец Ирина Владимировна Описание цели, задач и основных результатов Данное исследование направлено на изучение феномена обратного выкупа акций, а также его последствий для компании. Целью данного исследования является изучение взаимосвязи между рыночными выкупами акций и показателями результативности компании. Для достижения данной цели были сформулированы и решены следующие задачи: 1. Описание теоретических аспектов обратных выкупов акций; 2. Анализ литературы, посвященной изучению взаимосвязи между выкупами акций и результативностью компании; 3. Выбор показателей результативности компании; 4. Формулирование гипотез и проведение эмпирического исследования, направленного на выявление взаимосвязи между показателями результативности компании и обратным выкупом акций; 5. Анализ и интерпретация полученных результатов исследования; 6. Формулирование выводов и рекомендаций на основе полученных результатов.

Результаты исследования показывают, что на японском рынке связь между рыночными байбэками и показателями результативности ROA, ROE, EBITDA margin и EPS положительна. Операционная результативность выкупающих собственные акции компаний выше конкурентов в течение 3 лет после выкупа. EPS также увеличивается после байбэка. Таким образом, данное исследование подтверждает информационную способность байбэков сигнализировать улучшения деятельности компании. В свою очередь полученные результаты должны повышать привлекательность рыночных байбэков для акционеров.

Student’s Name Daria D. Kravchenko Graduation Qualification Thesis Title Correlation Between Buyback and Company Performance Educational Program 38.03.02 – Management Main field of study Financial Management Year 2020 Academic Advisor’s Name Candidate of Physics and Mathematics, Associate Professor I.V. Berezinets Description of the goal, tasks and main results This research is aimed at analyzing stock repurchases as a payout policy tool and its effects on the company. The goal of this research is to study correlation between open-market buybacks and different characteristics of firm’s performance. To achieve the goal of the research, following tasks were formulated: 1. Description of theoretical aspects of buybacks; 2. Analysis of previous academic research; 3. Characteristics of firm’s performance; 4. Formulation of hypotheses; 5. Interpretation of analyzed empiric data; 6. Conclusions and recommendations.

Results of this research show positive correlation between Japanese market buybacks and firm’s performance, calculated as ROA, ROE, EBITDA margin and EPS. Operating performance of repurchasing firms is higher than of its competitors in duration of 3 years after the repurchase. EPS also tends to increase after open market stock repurchase.

To sum up, current research supports information content of buybacks and their ability to signal future improvements of firm’s performance. Achieved results can be used by shareholders as guidelines for their financial activity after the announcements of open market buybacks.