The Role of the Board of Directors and the Audit Committee in Restraining Earnings Management: Analysis of Russian Firms

Abstract

Цель настоящей работы состоит в установлении взаимосвязи между структурой совета директоров, а также наличием и структурой комитета по аудиту и манипулированием прибылью в российских компаниях. Для достижения цели в ходе работы решаются следующие задачи: 1. Проанализировать феномен манипулирования прибылью и последствия манипулирования прибылью для заинтересованных сторон компании; 2. Определить роль совета директоров и комитета по аудиту в контроле за качеством финансовой отчетности компании; 3. Обосновать метод оценки уровня манипулирования прибылью в компаниях; 4. Сформулировать гипотезы и собрать данные для проведения эмпирического исследования; 5. Определить характеристики совета директоров, взаимосвязанные с уровнем манипулирования прибылью в российских компаниях; 6. Определить характеристики комитета по аудиту, взаимосвязанные с уровнем манипулирования прибылью в российских компаниях. Результаты анализа, проведенного с помощью панельных данных по 184 российским компаниям за период с 2014 по 2018 год, показывают наличие взаимосвязи между структурой совета директоров, а также наличием и структурой комитета по аудиту и манипулированием прибылью в российских компаниях. Доля независимых директоров в совете, а также размер совета директоров отрицательно взаимосвязаны с уровнем манипулирования прибылью. Российские компании, в которых существует комитет по аудиту, показывают меньший уровень манипулирования прибылью. При этом, однако, размер комитета по аудиту положительно взаимосвязан с уровнем манипулирования. В то же время, присутствие в комитете по аудиту директоров с финансовой экспертизой помогает уменьшить уровень манипулирования прибылью. Занятость членов как совета директоров, так и комитета по аудиту также положительно взаимосвязана с уровнем манипулирования прибылью. Наконец, российские государственные компании показывают более высокий уровень манипулирования прибылью, чем российские частные компании. При этом, положительная взаимосвязь между размером комитета по аудиту и уровнем манипулирования прибылью характерна только для государственных компаний, в то время как наличие директоров с финансовой экспертизой в комитете по аудиту связано с более низким уровнем манипулирования прибылью лишь для частных компаний.

The goal of the thesis is to determine the association between the structure of the board of directors and the presence and composition of the audit committee and earnings management for Russian firms. The following interim tasks are completed in order to fulfill that goal: 1. To analyze the phenomenon of earnings management and its consequences for the firm’s stakeholders; 2. To outline the role of the board of directors and the audit committee in the control over the quality of the firm’s financial reporting; 3. To justify the method of the estimation of the firm’s level of earnings management; 4. To formulate the research hypotheses and to collect data for empirical research; 5. To identify the characteristics of the board of directors that are associated with the level of earnings management for Russian firms; 6. To identify the attributes of the audit committee that are associated with the level of earnings management for Russian firms. The results of the analysis that was conducted on the panel data from 184 Russian firms for 2014-2018 indicate that the structure of the board of directors and the presence and composition of the audit committee are associated with the level of earnings management. The percentage of independent directors on board and its size are negatively related to the extent of earnings management. Russian firms where the audit committee is present show lower level of earnings management. However, the size of the committee is positively associated with the magnitude of manipulations. At the same time, audit committee members who possess financial expertise help to curb earnings management. The busyness of both directors and audit committee members is also positively related to the level of earnings management. Finally, Russian SOEs show a higher level of earnings management than Russian private firms. The association between the audit committee size and the level of earnings manipulations holds for SOEs in particular, while the presence of financial experts in the committee reduces the magnitude of earnings management only for private firms.