Legal regulation of project finance in the Russian Federation

Abstract

Актуальность работы заключается в исследовании набирающей популярность в России схемы организации и финансирования крупных проектов, имеющих важное государственное значение для стимулирования роста экономики. Предметом данной работы является правовое регулирование проектного финансирования. Цель работы состоит в выявлении особенностей правового регулирования проектного финансирования в РФ на примере Фабрики проектного финансирования и долевого строительства многоквартирных домов. Названная цель позволила поставить следующие задачи: 1) выявить определяющие правовые особенности проектного финансирования; 2) проанализировать механизм проектного финансирования на основе законодательного регулирования; 3) рассмотреть правовое регулирование синдицированного кредитования для нужд проектного финансирования; 4) выявить особенности правового регулирования Фабрики проектного финансирования; 5) охарактеризовать использование эскроу счетов в долевом строительстве; 6) выявить особенности обслуживания банковского счета эскроу. По результатам работы можно сказать, что в самом общем виде под проектным финансированием подразумевается мультиинструментальная форма финансирования специально созданной компании, при которой будущие денежные потоки являются основным обеспечением возврата заемных средств, расчетов с кредиторами и выплаты доходов инвесторам. Регулирование специальных обществ проектного финансирования Правительством РФ позволило заложить основы использования проектного финансирования в РФ. СОПФ обладает рядом признаков, ключевые из которых целевая правоспособность, невозможность банкротства и контроль за денежными потоками. Законодательство о синдицированном кредите ввело в российскую практику использование пула банков для выдачи крупного кредита. Отсутствие прямо запрещающих положений в законе оставило дискуссионным вопрос использования схемы синдицированного кредитования не только через ведущий банк. На основе синдицированного кредита работает механизм Фабрики проектного финансирования ВЭБ.РФ. Механизм осуществления финансирования строго зарегламентирован и включает в себя выдачу трехступенчатого синдицированного кредита с одновременной передачей синдикату кредиторов всех активов проекта. Наличие послаблений в размере резервов по выданным кредитам в рамках Фабрики позволяет банкам активнее участвовать в данном механизме. Другим актуальным примером проектного финансирования выступает использование застройщиками эскроу счетов, которое с 1 июля 2019 г. будет обязательным. Правовой режим банковского счета эскроу имеет ряд особенностей: на денежные средства на счете эскроу не начисляются никакие проценты и вознаграждение банку за ведение эскроу счета не выплачивается, эскроу счета защищены от банкротства банка, застройщику не нужно использовать ККТ при расчете с дольщиком. Центральное место в новом регулировании долевого строительства получат банковские условия открытия и обслуживания счета эскроу. В силу отсутствия существенных положений об ответственности в условиях счета эскроу, банки будут в самой выигрышной ситуации от нового регулирования.

Project finance gains popularity in Russia as an effective way to stimulate economy through different projects. The main subject of this paper is project finance law and regulation in Russia. The aim of this paper is to understand project finance law and regulation in Russia using example of Vnesheconombank’s Project finance factory and development with escrow. These two examples of project finance were chosen due to their novelty and importance.