Board Structure and M&A Performance: Evidence From China

Abstract

Данная работа посвящена исследованию связи между структурой совета директоров и результатами слияния и поглощения. В работе рассматривается технологический сектор, так как всё больше и больше компаний постоянно ищут возможности для быстрого доступа к высоким технологиям при помощи слияния и поглощения. Это может быть отражено примером рынка слияний и поглощений в Китае, который постоянно растёт. Для выполнения поставленной цели было сформулировано 4 гипотезы и построено две регрессионные модели. Результаты анализа продемонстрировали отрицательное влияние размера совета директоров на результат сделки и положительное влияние независимости. Основываясь на результатах, можно подтвердить влияние гуанси на китайскую культуру корпоративного управления. Исследование содержит практические рекомендации.

The following work is dedicated to researching the link between board members features and M&A performance. The research focuses on technology sector as more and more companies are constantly seeking the opportunities to get the rapid access to the high-end technologies through M&A process that can advance their businesses and integrate successfully with their current operations. It can be particularly seen on the example of the Chinesse M&A market which is constantly growing year by year. To pursue the goal, we proposed four hypothesis and built two regression models. The statistical analysis has shown that board size negatively influences M&A performance, while the independence rate has a positive influence. The study also contributes to the idea of the presence of guanxi in the Chinese corporate management practice and provides recommendations for future researchers and managerial applications.