M&A as Strategic Response to Oil Price Shock

Abstract

Целью данной статьи является проверить корреляцию между резким падением цен на нефть в 2014 году с количеством сделок слияний и поглощений в нефтегазовой отрасли. Помимо фактора цен на нефть мы проверяем, есть ли корреляция с факторами спроса и предложения. Исследование направлено на выявление, как различные типы нефтяных компаний реагируют на условия низких цен на нефть. Результаты свидетельствуют о том, что фактор цены на нефть и фактор мировой динамики добычи нефти показывают умеренную корреляцию с количеством сделок слияний и поглощений, имевших место в отрасли. Также обнаружено, национальные нефтяные компании практически не участвуют в поглощениях. Частные компании демонстрируют разную динамику. Наиболее активен сегмент мидстрима отрасли.

The aim of this paper is to analyze whether unexpected oil price decline in 2014 correlates with takeover activity in oil and gas industry. Along with oil price factor we test whether supply and demand show correlation. The paper is aimed to identify main trends in response patterns of oil companies to the context of low oil prices. Our results suggest that factors of oil price and world crude oil production growth rate show moderate correlation with M&A deal count occurring in the industry. We also found that NOCs are not actively engaged in takeover activity. Private companies show different dynamics. Across industry value chain midstream segment is most active.