Analysis of mergers and acquisitions in the Russian banking market in 2005–2016

Abstract

В последние несколько десятилетий слияния и поглощения (M&A) являются одной из главных стратегий роста компаний в различных секторах экономики. Данная работа содержит анализ слияний и поглощений на банковском рынке России в 2005-2016 гг. В первой главе рассмотрена сущность слияний и поглощений, их виды, мотивы, цели. Вторая глава содержит анализ тенденций на рынке слияний и поглощений в России и в мире за указанный период. В заключительной части работы представлен анализ банковского рынка России, статистический анализ факторов, влияющих на динамику рынка банковских слияний, а также анализ конкретной сделки между "МДМ-банком" и "УРСА-банком". Цель работы - проанализировать российский рынок банковских слияний и поглощений за указанный период, оценить роль и перспективы M&A в банковском секторе. Основой для теоретической части работы служат труды отечественных (Ю. Игнатишин, С. Гвардин) и зарубежных (С. Рид, П. Гохан, Р. Брейли, С.Майерс)экономистов.В практической части работы использованы данные, представленные компаниями "Deloitte" и "KPMG", отчеты Центрального Банка, а также финансовая отчетность рассматриваемых банков. Количественные данные применены для расчета индекса HHI, коэффициентов ROA И ROE, а также для построения регрессионной модели.На основании количественного и качественного анализа был сделан вывод о том, что, банковский рынок России становится всё более концентрированным, в том числе, за счет M&A-сделок. На динамику сделок активно влияют такие факторы, как политика Центрального Банка, экономическая ситуация в стране, а также приток иностранных инвестиций. В целом, большинство сделок в долгосрочной перспективе признаны неэффективными из-за недооценки активов банка-цели, а также конфликта корпоративных культур.

Nowadays Mergers and Acquisitions have become one of the major strategies of constant growth for companies in different sectors of economy. This paper contains the analysis of M&A in the Russian Banking market in 2005-2016. Firsty, such points as the basic principles of M&A, their reasons, aims and classification are considered. The second chapter contains the main trends of M&A market in the whole world and in Russia in particular. Final chapter gives an analysis of the Russian banking market, presents the statistic analysis of factors that affect the dynamics of the market and considers the consequences of a certain transaction, which was conducted by the two Russian banks: "MDM-bank" and "URSA-bank". The aim of this research is to analyze the M&A processes in the Russian banking market for the given period, evaluate their role and foresee their prospects. Works of such economists as Y.Ignatishin, S. Gvardin, S. Reed, P. Gohan, R. Bradley, S. Myers served as a basis for the theoretical part of the work. Data presented by "KPMG", "Deloitte", Central Bank of Russia and financial reports of banks under consideration are used in the practical part of the work. Quantitative data is implemented for the calculation of HHI, ROE, ROA as well as for the regeression modelling. According to the results of analysis, the banking market of Russia, influenced by M&A, becomes more concentrated. The dynamics of Mergers and Acquisitions between Russian banks is affected by the policy of Central bank, economic situation inside the country and the inflow of international investment. In general, the majority of transactionы turn out to be unsuccessful in a long-term prospective because of the undervaluation of the assets of acquired bank and the clash of corporate culturesю