Foreign currency risk insurance in the enterprise: Foreign experience and Russian practice.

Abstract

Характерной особенностью современного этапа эволюции мировой валютной системы являются колебания валютных курсов. Неопределенность изменения валютного курса приводит к возникновению рисков получения убытков компаниями, занимающимися внешнеэкономической деятельностью и не только. Минимизация этих рисков – одна из основных задач, стоящих перед современными предприятиями. В работе автор анализирует понятие валютного риска и вопросы, связанные с его управлением, проводит анализ применения внутренних и внешних методов минимизации данного типа риска и целесообразности их использования, подробно указывает преимущества и недостатки применения различных инструментов страхования рисков, исследует особенности практики страхования валютного риска российскими компаниями и зарубежными фирмами. Исследование, показало, что зачастую компании начинают заниматься вопросом страхования валютного риска, после того, как он наступил. Это говорит о проблеме прогнозирования рисков и превентивного управления. Проведенный автором анализ международного опыта страхования валютных рисков продемонстрировал, что большая доля крупных корпораций активно использует производные финансовые инструменты и «естественный» методы страхования валютного риска. В тоже время степень страхования валютных рисков среди предприятий малого и среднего бизнеса, крайне мала. Российские компании предпочитают использовать естественные методы хеджирования риска. Отказ от применения производных финансовых инструментов среди отечественных предприятий проявляется по ряду причин: слабое представление о свойствах и механизме применения различных производных инструментов, трудности в оценке начального и остаточного риска, а также результатов хеджирования;непонимание и неодобрение руководства; несовершенства на законодательном уровне.

A characteristic feature of the modern stage of the evolution of the world FX system are the fluctuations in exchange rates. The uncertainty of the exchange rate changes leads to the risks of negative income for companies engaged in foreign economic activity and not only. Minimizing FX exposure is one of the main tasks facing modern enterprises. The author analyzes the concept of FX exposure and issues associated with its management, conducts analysis of the use of internal and external methods of minimizing this type of risk and the appropriateness of their use, specifies in detail the advantages and disadvantages of different instruments of risk insurance, examines the features of the practice of insurance of the FX exposure of the Russian companies and foreign companies. The study showed that companies often begin to deal with the issue of insurance of FX exposure, after it has happen. This suggests the problem of risk forecasting and preventive management. The author's analysis of the international experience of FX exposure insurance showed that a a lots of the large corporations actively use derivative financial instruments and "natural" methods of FX exposure insurance. At the same time, the level of insurance of FX exposure among small and medium-sized businesses is extremely small. Russian companies prefer to use natural methods of risk hedging. Refusal to use derivatives among domestic enterprises is associated with the next of reasons: poor understanding of the properties and mechanism of the use of various derivatives, difficulties in assessing the initial and residual risk, as well as the results of hedging; misunderstanding and disapproval of management; imperfections at the legislative level.