Financial statement analysis of companies affected by the COVID-19 crisis

Abstract

Данная выпускная квалификационная работа посвящена оценке универсальности нормативных значений основных показателей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий на примере компаний, пострадавших от кризиса, вызванного COVID-19, и успешно его преодолевших. Основными задачами работы являются оценка основных источников финансирования компаний; отбор часто используемых коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости, имеющих своих нормативные значения; анализ особенностей кризиса, вызванного COVID-19, а также наиболее пострадавших отраслей экономики; анализ предприятий из пострадавших отраслей, успешно преодолевших данный кризис, сопоставление медианных величин выбранных показателей с нормативными значениями; формирование алгоритма по пересмотру данных нормативов при наступлении кризиса. Актуальность выбранной темы состоит в том, что зачастую компании не могут получить банковское финансирования из-за несоответствия их ключевых показателей нормам, в то время как сами компании являются достаточно успешными и платежеспособными. Данное исследование нацелено на пересмотр таких норм, а также поиск наиболее подходящих значений ряда показателей в зависимости от вида деятельности и размера предприятия. В заключении работы сделан вывод, что нормативные значения нельзя назвать универсальными: медианы данных индикаторов, рассчитанные на основе успешных компаний, занимающихся туристическим и гостиничным бизнесом, а также осуществляющих пассажирские авиаперевозки, сильно отличаются от заявленных нормативов. Более того, большую роль играет отраслевая специфика, а также размер рассматриваемых предприятий. Таким образом, анализ заемщика важно осуществлять, руководствуясь не нормами, а медианными показателями компаний, схожих по виду осуществляемой деятельности и размерам. Кроме того, даны рекомендации по оперативному пересмотру данных показателей при наступлении кризисных ситуаций для сохранения доступа к заемному финансированию у успешных компаний.

This paper is devoted to assessing the universality of the normative values of the enterprises’ main solvency and financial stability indicators on the example of companies affected by the crisis caused by COVID-19 and successfully overcome it. The main objectives of the work are to assess the main sources of financing of companies; selection of frequently used liquidity and financial stability coefficients that have their own normative values; analysis of the features of the crisis caused by COVID-19, as well as the most affected sectors of the economy; analysis of enterprises from the affected industries that have successfully overcome this crisis, comparison of the selected indicators’ median values with the normative values; formation of an algorithm for revising these standards at the onset of a crisis. The relevance of the chosen topic lies in the fact that companies often cannot receive bank financing due to non-compliance of their key indicators with the norms, while the companies themselves are quite successful and solvent. This study is aimed at reviewing such norms, as well as finding the most appropriate values for a number of indicators, depending on the type of activity and the size of the enterprise. It is concluded that the normative values cannot be called universal: the medians of these indicators, calculated on the basis of successful companies engaged in the tourism and hotel business, as well as passenger air transportation, differ greatly from the stated standards. Moreover, industry specifics play an important role, as well as the size of the enterprises. Thus, it is important to carry out the analysis of the borrower, guided not by the norms, but by the median indicators of companies similar in type of activity and size. In addition, recommendations are given on the prompt revision of these indicators in the event of crisis situations in order to maintain access to debt financing from successful companies.