Project financing as an effective tool for implementation of capital-intensive projects

Abstract

Основная цель работы заключается в определении сущности механизма проектного финансирования капиталоемких проектов, раскрытии основных принципов данного типа финансирования, выявление отличий от других видов финансирования, а также раскрытие и систематизация методик оценки привлекательности инвестиционных проектов, реализуемых на принципах проектного финансирования. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: - определить понятие проектного финансирования; - раскрыть содержание основных принципов данного понятия; - перечислить преимущества проектного финансирования для разных заинтересованных сторон инвестиционных проектов; - проследить за развитием законодательной базы проектного финансирования в нашей стране; - раскрыть методы, используемые для оценки инвестиционных проектов; - раскрыть методы, используемые для оценки инвестиционных проектов на принципах проектного финансирования; - оценить привлекательность условного инвестиционного проекта с помощью данных методов, принять решение о реализации или отказе от проекта. В настоящей работе первая глава будет посвящена раскрытию принципов и механизма проектного финансирования. Будет приведен краткий обзор истории развития проектного финансирования, сформулированы, раскрыты его основные принципы, которые позволяют выделить его среди других методов привлечения долгосрочного заемного финансирования капиталоемких проектов. Будут сформулированы отличия проектного финансирования от обычного корпоративного кредитования для реализации инвестиционных проектов. В первой части главы также рассматриваются преимущества проектного финансирования для различных сторон, участвующих в реализации проектов. Далее будет рассмотрена типовая контрактная структура для проекта, реализуемого на принципах проектного финансирования. Будет подробно рассмотрено содержание каждого основного контракта. В заключительном параграфе третьей главы будет прослежено развитие законодательной базы проектного финансирования в России. Во второй главе настоящей работы будут исследованы количественные методы оценки проектов, реализуемых на принципах проектного финансирования. Будут представлены общие методы оценки эффективности (привлекательности) инвестиций, которые подходят для анализа различных инвестиционных проектов. Затем будут исследованы показатели (метрики), которые применяются для оценки проектов, которые реализуются при помощи механизма проектного финансирования. Привлекательность инвестиционных проектов будет исследована как со стороны лиц, предоставляющих собственный капитал, так и со стороны кредиторов. В третьей главе на условном примере инвестиционного проекта будет произведен расчет рассмотренных ранее показателей. На основе совокупности количественных метрик будет обосновано решение о целесообразности участия в проекте различных заинтересованных сторон. Объектом данного исследования является проектное финансирование. Предметом изучения являются методы оценки инвестиционных проектов, реализуемых на принципах проектного финансирования. Актуальность выбранной темы обусловлена активным развитием проектного финансирования в нашей стране в последние десятилетия. Результаты настоящей выпускной квалификационной работы могут быть использованы в практической деятельности компаний, принимающих участие в реализации проектов на принципах проектного финансирования. В дальнейшем на основе материалов настоящей работы могут быть написаны и опубликованы статьи в научных журналах на тему проектного финансирования.

The main purpose of the work is to determine the essence of the mechanism of project financing of capital-intensive projects, disclosure of the basic principles of this type of financing, identification of differences from other types of financing, as well as disclosure and systematization of methods for assessing the attractiveness of investment projects implemented on the principles of project financing. To achieve this goal it is necessary to solve the following tasks: - to define the concept of project financing; - to disclose the content of the basic principles of this concept; - list the advantages of project financing for different stakeholders of investment projects; - to follow the development of the legal framework of project financing in our country; - disclose the methods used to evaluate investment projects; - disclose the methods used to evaluate investment projects on the principles of project financing; - to assess the attractiveness of a conditional investment project using these methods, to decide on the implementation or abandonment of the project. In this paper, the first Chapter will be devoted to the disclosure of the principles and mechanism of project financing. A brief overview of the history of project financing development will be given, its basic principles will be formulated, which allow to distinguish it from other methods of attracting long-term debt financing of capital-intensive projects. Differences between project financing and conventional corporate lending for investment projects will be formulated. The first part of the Chapter also discusses the benefits of project Finance for the various parties involved in the implementation of projects. Next, the standard contract structure for the project implemented on the principles of project financing will be considered. The content of each major contract will be reviewed in detail. In the final paragraph of the third Chapter will be traced the development of the legal framework of project financing in Russia. In the second Chapter of this work will be investigated quantitative methods of evaluation of projects implemented on the principles of project financing. General methods of evaluating the effectiveness (attractiveness) of investments that are suitable for the analysis of various investment projects will be presented. Then the indicators (metrics) that are used to evaluate projects that are implemented through the project financing mechanism will be investigated. The attractiveness of investment projects will be investigated by both the providers of equity and the lenders. In the third Chapter, on the conditional example of the investment project, the calculation of the previously considered indicators will be made. On the basis of a set of quantitative metrics will be justified the decision on the feasibility of participation in the project of various stakeholders. The object of this study is project financing. The subject of study is the methods of evaluation of investment projects implemented on the principles of project financing. The relevance of the chosen topic is due to the active development of project financing in our country in recent decades. The results of this final qualifying work can be used in the practice of companies involved in the implementation of projects on the principles of project financing. In the future, based on the materials of this work can be written and published articles in scientific journals on the topic of project financing.