Financial strategies of a private investor in the Russian stock market

Abstract

Нынешняя непростая экономическая ситуации, подпитываемая нестабильностью геополитического положения, девальвацией национальной валюты и снижением доходности традиционных инструментов инвестирования, способна изменить предпочтения граждан, которые отказываются от накопления сбережений или хранения их на вкладах, отдавая предпочтение инвестированию на фондовом рынке. Целью выпускной квалификационной работы является выявление наиболее подходящих финансовых стратегий для частного инвестора на российском фондовом рынке с учётом его специфики и особенностей. С приходом цифровизации и постоянным развитием технологий усиливается и конкуренция на фондовых рынках. Частные инвесторы пытаются найти все новые стратегии, которые приносили бы им желаемую доходность при стабильном уровне риска. Либо же они прибегают к общеизвестным и уже «показавшим себя» стратегиям, изменяют их, подстраивая их под себя. Вопрос создания новых и собственных стратегий или модификации уже существующих всегда будет стоять перед инвесторами, это и обуславливает актуальность темы ВКР. Научная новизна работы заключается в предложенных автором различных модификаций общеизвестных стратегий с учетом особенностей и специфики российского фондового рынка, а также апробация данных стратегий с целью обоснования их приемлемости именно для российского фондового рынка. В работе планируется проведение расчетов по всем видам рассмотренных стратегий, будут рассмотрены стратегии в их первоначальном виде и в изменённом виде (с учётом различных модификаций, предложенных автором). Сравнение полученных результатов, а также выводы об исторической эффективности и работоспособности стратегий несут весомую практическую значимость как для будущих исследователей данной тематики, так и для частных инвесторов, желающих опробовать данные стратегии на российском фондовом рынке. В работе подробно были рассмотрены три наиболее популярные и изученные стратегии на международных финансовых рынках: высокодивидендные стратегии на основе стратегии Dogs of the Dow, стратегии «относительной стоимости», а также стратегии, основанные на моментум-эффекте. Апробация данных стратегий на российском фондовом рынке с учетом авторских модификаций показали следующие результаты: 28 из 30 портфелей, собранных на основе стратегии Dogs of the Dow, показали лучшую доходность по сравнению с доходностью индекса МосБиржи (рыночного аналога) за тот же период, что подтверждает практическую применимость данной стратегии на нашем рынке; стратегия «относительной стоимости» всё-таки имеет небольшое преимущество по сравнению с простым инвестированием в индекс МосБиржи (20% среднегодовой доходности против 15%) и имеет право на существование и дальнейшее, более глубокое, исследование; при исследовании стратегий, основанных на моментум-эффекте, мы пришли к выводу, что при использовании данной стратегии наиболее доходными получаются спекулятивные стратегии (стратегии продажи), что не совсем положительно для рынка, ведь это говорит о снижении стоимости акций как отдельных компаний, так и рынка в целом.

The current difficult economic situation, fueled by the instability of the geopolitical situation, the devaluation of the national currency and the decrease in the profitability of traditional investment instruments, can change the preferences of citizens who invest their savings in the stock market instead of simply accumulating or storing these savings on deposits. The main goal of the master's thesis is to identify the most suitable financial strategies for a private investor in the Russian stock market, taking into account its specifics and features. With the advent of digitalization and the development of technology, competition in the stock markets has intensified. Private investors are trying to find new strategies that would bring them the desired return with a stable level of risk or they use well-known and already proven strategies, changing them and adjusting for themselves. The issue of creating new and own strategies or modifications of existing ones will always be faced by investors, this determines the relevance of the topic of the master's thesis. The scientific novelty of the work is expressed in the proposed by the author of various modifications of well-known strategies, taking into account the features and specifics of the Russian stock market, as well as testing these strategies in order to justify their acceptability specifically for the Russian stock market. It is planned to carry out calculations for all types of considered strategies, the strategies will be considered in their original form and in a modified form (taking into account various modifications proposed by the author). Comparison of the results obtained, as well as conclusions about the historical effectiveness and operability of the strategies carry significant practical significance both for future researchers on this topic and for private investors who want to test these strategies on the Russian stock market. The master's thesis examined in detail the three most popular and studied strategies in the international financial markets: highly dividend strategies based on the Dogs of the Dow strategy, relative value strategies, and momentum-based strategies. Testing these strategies on the Russian stock market, taking into account the author’s modifications, showed the following results: 28 out of 30 portfolios compiled on the basis of the Dogs of the Dow strategy showed better returns than the Moscow Exchange Index (market equivalent) for the same period, which confirms the practical the applicability of this strategy in our market; the relative value strategy still has a slight advantage compared to simply investing in the Moscow Exchange Index (20% of the average annual return versus 15%) and has the right to exist and further, deeper research; when researching strategies based on momentum effect, we came to the conclusion that when using this strategy, speculative strategies (selling strategies) are obtained most profitable, which is not entirely positive for the market, because this indicates a decrease in the value of shares of both individual companies and market as a whole.