The impact of corporate sustainability on financial performance

Abstract

Инвестиции со стороны организаций в социальные, экологические и управленческие сферы деятельности, позволяют им извлекать из этого выгоды. В связи с этим была выдвинута гипотеза исследования, заключающаяся в том, что развитие практик корпоративной устойчивости в компании влияет на ее финансовые результаты. Целью данного исследования является эмпирическая проверка влияния следования практикам корпоративной устойчивости на финансовые результаты компаний. Для достижения поставленной цели были собраны финансовые данные и данные о применении практик корпоративной устойчивости по 300 компаниям из 10 стран (страны БРИКС, США, Мексика, Германия, Испания, Таиланд) по 10 секторам экономики за период 2010-2016 гг. Новизна проведенного исследования заключается в том, что по сравнению с другими эмпирическими исследованиями на данную тему, был значительно расширен диапазон рассматриваемых стран и временной период. Анализ данных был проведен средствами MS Excel, QlikView, SPSS, Gretl и STATA. Использовались следующие методы анализа: описательные статистики, тестирование статистических гипотез (Критерий Манна Уитни), пространственные и панельные регрессии, графические способы анализа данных (диаграмма торнадо и линейные графики). На основе проведенного исследования, были получены следующие результаты: 1. Корпоративно-устойчивые компании, т.е. те, которые включены в индекс DJSI World, за ряд рассмотренных лет однозначно имеют выше значения рыночной капитализации. Однако, P/B коэффициент, ROA и ROE колеблются из года в год и в большинстве случаев оказались не значимы; 2. Перейдя к панельным данным и рассмотрение данных за 6-тилетний период удалось выделить отрасль, а именно, финансовые компании широкого спектра услуг, из 5-ти рассмотренных (банки, финансовые компании широкого спектра услуг, материалы, услуги связи и коммунальные услуги), для которой применение практик устойчивого ведения бизнеса, с точки зрения статистической значимости, никак не сказывается на ее финансовые результаты; 3. Наблюдается положительная связь между корпоративной устойчивостью и такими финансовыми показателями, как рыночная капитализация и P/B коэффициент, которые характеризует компании как наиболее привлекательные для инвесторов; 4. Для всех рассмотренных отраслей рентабельность активов не претерпевает никаких изменений, если компания проводит различные социальные и экологические мероприятия; 5. Рентабельность собственного капитала оказалась положительно-статически-значимой для отраслевой группы материалы.

Investments from organizations in social, environmental and governance dimensions, allow them to derive benefits from this. In this regard, the hypothesis of the research was put forward that the development of corporate sustainability practices in the company affects its financial results. The purpose of this study is to empirically test the impact of following corporate stability practices on financial results of companies. To achieve this goal, financial data and data on the application of corporate sustainability practices were collected for 300 companies from 10 countries (BRICS, USA, Mexico, Germany, Spain, Thailand) in 10 sectors of the economy for the period 2010-2016. The novelty of the study is that, compared to other empirical studies on this topic, the range of countries and the time period have been significantly expanded. Data analysis was carried out by means of MS Excel, QlikView, SPSS, Gretl and STATA. The following analysis methods were used: descriptive statistics, testing hypotheses (Mann Whitney criterion), cross-sectional and panel regressions, graphical methods of data analysis (tornado diagram and linear graphs). Based on the results of the study, the following results were obtained: 1. Corporate-sustainable companies that are included in the DJSI World, for a number of years considered unambiguously have higher values of market capitalization. However, the P/B ratio, ROA and ROE fluctuate from year to year and in most cases have not been significant; 2. Going to the panel data and reviewing the data over a 6-year period, it was possible to single out the industry, namely, Diversified Financials, from 5 reviewed (Banks, Diversified Financials, Materials, Telecommunication Services and Utilities), for which the application of practices of sustainable business conduct, in terms of statistical significance, does not affect its financial results; 3. There is a positive correlation between corporate sustainability and financial indicators such as market capitalization and P/B ratio, which characterize the company as the most attractive to investors; 4. For all the reviewed industries, the return on assets does not change if the company focuses on various social and environmental activities; 5. Return on equity was positive-statically significant for GICS industry group Materials.