Пожалуйста, используйте этот идентификатор, чтобы цитировать или ссылаться на этот ресурс:
http://hdl.handle.net/11701/1013
Полная запись метаданных
Поле DC | Значение | Язык |
---|---|---|
dc.contributor.advisor | Volkov, Dmitry L. | - |
dc.contributor.author | Saburov, Dmitry | - |
dc.contributor.author | Сабуров, Д. | - |
dc.date.accessioned | 2014-04-01T11:33:59Z | - |
dc.date.available | 2014-04-01T11:33:59Z | - |
dc.date.issued | 2011 | - |
dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/11701/1013 | - |
dc.description.abstract | The paper analyzes the persistence of financial constraints using large sample of 1525 US firms over 1978-2006 period. The goal of this research is to reveal the persistence of financial constraints and their influence on the firm survival and the investment and cash management policies in relation to macroeconomic factors. We find the evidence that in the period following firm classification, constrained firms exhibit distinct characteristics and cash management practices, suggesting that the constraints are still in place. In addition, we find that financially constrained firms have lower survival rates. We also confirm the hypothesis that capital investment of financially constrained firms is more sensitive to changes in macroeconomic factors, showing that the capital investment of financially constrained firms is dependent on the cost and the availability of external finance determined by macroeconomic factors and that their investment decisions are to a lesser extent dictated by the state of the economy, as an opposite to unconstrained firms. The findings have important implications for policymakers as the suggest that financial constraints remain in place for a long time, even after constrained firm grow out and theoretically should get an access to capital markets. The implications of the study also concern risk management and credit analysis where financial constraints should be incorporated into models to account for higher probability of default incurred by financial constraints. Despite the fact that the research is conducted using the data from a developed economy, the findings may have important implications for emerging economies once enough data for such economies is collected and the results can be generalized. | en_GB |
dc.language.iso | English | en_GB |
dc.publisher | Master in International Business, Graduate School of Management, Saint Petersburg State University | en_GB |
dc.title | Financial constraints, corporate investment and firm survival: Importance of the business cycle | en_GB |
dc.title.alternative | Финансовые ограничения, капитальные инвестиции и выживаемость фирм: важность бизнес цикла | en_GB |
dc.type | Thesis | en_GB |
dc.description.altabstract | В данной работе анализируется продолжительность финансовых ограничений с использованием большой выборки 1525 фирм в США на протяжении 1978-2006. Цель данного исследования выявить продолжительность финансовых ограничений, их влияние на выживаемость фирм, а так же их инвестиционные решения и управление ликвидностью и связь данных решений с макроэкономическими факторами. Исследование доказывает, что в период, следующий за классификацией фирм, подверженных финансовым ограничениям, фирмы подверженные данному феномену проявляют отличительные характеристики и решения по управлению ликвидностью. Так же, работа показывает, что финансово ограниченные фирмы имеют меньшую вероятность выживания. Подтверждена гипотеза о том, что ограниченные фирмы более чувствительны к макроэкономическим факторам, что выражается в более чувствительных капитальных инвестициях финансово ограниченных фирм к макроиндикаторам, отражающим стоимость и доступность внешних источников фондирования. В то же время, финансово ограниченные фирмы в меньшей степени учитывают состояние экономики при осуществлении инвестиций по сравнению с фирмами не подверженными феномену. Результаты имеют важное применение для регуляторов, так как доказывают что финансовые ограничения, однажды поразив фирму, присущи ей длительное время. Работа так же имеет приложения к риск-менеджменту и кредитному анализу, так как она доказывает, что финансовые ограничения должны быть учтены в моделях отражающих вероятность банкротства компаний Не смотря на то, что работа основывается на данных из развитой страны, работа важна так же и для развивающихся экономик, так как является первым шагом на пути исследования постоянства финансовых ограничений и выводы могут быть перенесены на развивающиеся рынки, как только достаточное количество данных для таких рынков будет накоплено. | en_GB |
Располагается в коллекциях: | Master's Theses |
Файлы этого ресурса:
Файл | Описание | Размер | Формат | |
---|---|---|---|---|
Saburov_Advisor's Reference.pdf | 65,07 kB | Adobe PDF | Просмотреть/Открыть | |
Saburov_Referee's Review.pdf | 71,88 kB | Adobe PDF | Просмотреть/Открыть | |
Financial constraints, corporate investment and firm survival_ importance of the business cycle [master's thesis MIB] – ВШМ СПбГУ – Vivaldi.html | 34,39 kB | Full Text available in Vivaldi | Просмотреть/Открыть |
Все ресурсы в архиве электронных ресурсов защищены авторским правом, все права сохранены.