Board Structure and Financial Performance: Evidence from Russia

Abstract

Целью данной магистерской диссертации является выявление взаимосвязи между структурой совета директоров и финансовой результативностью российских компаний. В ходе исследования был проведен обзор теоретических предпосылок формирования совета директоров и его функций, определены основные отличительные особенности совета директоров российских компаний и проведен эконометрический анализ. В ходе анализа были выявлены основные характеристики структуры совета директоров 50 российских публичных компаний. В результате была подтверждена взаимосвязь между определенными показателями структуры совета директоров (количеством директоров в совете, многообразием директоров с различных сроком пребывания в совете, наличием одного и менее финансовых экспертов в комитете по аудиту) и показателями финансовой результативности (ROA и Tobin Q). Взаимосвязь прочих исследованных показателей структуры совета или выявлена по отношению к одному из показателей финансовой результативности, ROA и Tobin Q, или не выявлена.

The goal of this thesis is to identify the relationship between board of directors' structure and financial performance of Russian companies. In the study, a review of theoretical perspectives and concepts of the board of directors and its functions, identification of main distinctive features of the board in Russia and econometric analysis were performed. The analysis identified main characteristics of board of directors' structure of 50 publicly-traded Russian companies. Moreover, the analysis resulted in identification of the relationship between several attributes of the structure of the board (board size, directors' tenure diversity, nomination 1 or less financial expert as an audit committee member) and financial performance indicators (ROA and Tobin Q). Some of other tested characteristics of the board structure are related to only one of financial performance indicators (ROA and Tobin Q) while others are not related to financial performance indicators.