Influence of Mergers and Acquisitions on Banking Profitability

Abstract

Целью исследования является оценка влияния сделок слияний и поглощений на прибыльность банковского бизнеса. В контексте цели текущего исследования были сформулированы задачи: охарактеризовать текущее состояние банковской индустрии в России; выявить ключевые ограничения существующей литературы по данной теме; проанализировать, какие основные факторы влияют на финансовые результаты банка после слияния или поглощения; разработать рекомендации для российских банков по улучшению своих финансовых результатов в контексте сделок по слияниям и поглощениям. В исследовании были рассмотрены такие подходы, как анализ финансовой отчетности, опросы менеджеров, анализ конкретных сделок (метод ситуационного анализа) и метод избыточной доходности, а также основные экономические теории, такие как теория синергии и теория стратегического сходства. В исследовании использовались вторичные данные из опубликованных аудированных годовых отчетов банков. Описательная статистика, регрессионный анализ и критерий Уилкоксона использовались для анализа данных с уровнем значимости 5%. Выборка включает в себя 103 сделки по слияниям и поглощениям банков в период с 2009 по 2015 год с окном анализа в два года. Исследование показало, что слияния и поглощения между банками в России приводят к статистически значимым позитивным влияниям на их финансовые показатели.

The goal of the study is the evaluation of the M&A deals impact on bank profitability. The study will be guided by the following objectives: to identify key characteristic of current banking sector in Russia; to identify key limitations of current existing literature on the topic; to analyze what are the main factors affecting post merger bank financial performance; to develop recommendations how Russian banks which fall into the M&A deals could improve their post merger performance results. In the study such approaches as case study, event study, surveys of managers, and analysis of financial statements were observed in the literature review, as well as basic economic theories, such as the synergy theory and the theory of strategic similarities. The study used secondary data from published audited annual reports of banks. Descriptive statistics, regression analysis and Wilcoxon sum rank tests were used to analyze data at 5% significance level. The sample includes 103 bank M&A deals from 2009 to 2015 with 2 years event window in Russia. The study discovered that the mergers and acquisitions lead to statistically significant positive influence bank financial performance in Russia.