САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 
Отзыв на выпускную квалификационную работу (магистерскую диссертацию)
на тему 
«Учет и анализ систематических рисков инвестиционных проектов» 
 _________________________ РОГОВ Егор Викторович___________________ 
ФИО студента 
ООП ВО магистратуры «Экономика фирмы» 
 по направлению «Экономика» 
профиль: «Экономика фирмы и инновационной деятельности» 
1.Соответствие цели, задач и результатов исследования требованиям 
образовательного стандарта СПбГУ и образовательной программы в части 
овладения установленными компетенциями 
Выпускная квалификационная работа (магистерская диссертация) Рогова Егора Викторовича 
соответствует требованиям образовательного стандарта СПбГУ и образовательной программы 
магистратуры «Экономика фирмы» в части овладения установленными компетенциями. 
2. Обоснованность структуры и логики исследования 
ВКР логично структурирована и состоит из введения, трёх глав, заключения, списка 
использованных источников и приложений. Содержание работы последовательно раскрыто, главы 
связаны между собой и соответствуют заявленной теме исследования. 
В теоретической части ВКР (главы 1,2) исследуется проблематика учета и анализа 
систематических рисков инвестиционных проектов в рамках ряда имеющихся моделей как в 
отечественной, так и зарубежной литературе; особое внимание уделено исследованию методологии 
учета рисков инвестиционных проектов, кроме того, детально изучаются механизмы возможной 
проверки адаптированности под российский рынок модели CAPM и её приемлемая точность. 
Практическая часть ВКР (глава 3) посвящена разработке и апробации геополитической 
модели CAPM (замещение американского рынка капитала китайским, как более связанным с 
российским рынком). 
3. Наличие вклада автора в результаты исследования с учетом результатов 
проверки ВКР на предмет наличия/отсутствия неправомерных заимствований 
Авторский вклад в результаты исследования, на которое опирается ВКР, определяется в 
первую очередь новизной работы, как в теоретическом, так и в практическом плане. В работе 
выделяется парадигма инновационных рисков, которая до настоящего времени в экономической 
литературе не выделялась в обособленный виде. В практической части на основе проведенного 
исследования выдвигается и доказывается авторская модель расчета CAPM. 
Расчётная база исследования представлена отдельными документальными файлами (11) в 
Блэкборд (bb.spbu.ru).
Самостоятельный характер проведения указанного исследования подтверждается процентом 
заимствований в ВКР (6,19%), носящих технический характер. Наличия неправомерных 
заимствований не зафиксировано. 
4.Научная новизна и практическая значимость исследования 
На элементы научной новизны ВКР претендуют: 
 Выделение рисков в качестве отдельного мотивирующего фактора; 
 Выявление и систематизация систематических рисков, определение их влияния на 
реализацию инвестиционных проектов; 
 Алгоритм проведения проверки работоспособности теоретических моделей и их 
модифицированных вариантов; 
 Выдвижение и доказательность гипотезы о возможности использования 
альтернативных расчетов модели CAPM; 
 Составление авторской модели учета и анализа систематических рисков 
инвестиционных проектов на базе CAPM. 
Применение авторских положений на конкретном примере нацелено на практическую 
значимость исследования: потенциал результата исследования в его масштабировании будет 
полезен для предпринимателей и финансовых аналитиков при учете и анализе систематических 
рисков инвестиционных проектов (в т.ч. при выборе метода выставления ставки дисконтирования 
для оценки инвестиционных проектов). 
Автор показал умение использовать лёгшую в основу данной ВКР научную методологию и 
современный инструментарий в исследовании; чему подтверждение - использование методов 
классификации, обобщения, анализа, синтеза. 
6.Актуальность используемых информационных источников 
Использованные при проведении исследования и написании ВКР информационные 
источники актуальны и не противоречат социально-экономическим реалиям сегодняшнего дня. В 
целом, автор показал хорошее знание специальной литературы и подходов к исследуемой проблеме, 
способность выполнять серьёзный самостоятельный анализ и представлять собственную позицию. 
7.Соответствие предъявляемым требованиям к оформлению ВКР 
Работа оформлена согласно предъявляемым требованиям к оформлению ВКР. 
8.Соблюдение графика выполнения ВКР 
Претензий к автору ВКР по поводу соблюдения графика выполнения работы и качества 
предоставляемых исследовательских материалов не было. 
9. Допуск к защите и оценка работы
Считаю, что выпускная квалификационная работа Рогова Егора Викторовича может быть 
допущена к защите. 
Рекомендуемая оценка работы– отлично (А). 
23.05.2023 Научный руководитель 
Лукашов В.Н. 
к.э.н., доцент 
23.05.2021